DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PVD – 4 giàn khoan tự nâng sẽ có đủ việc cho năm 2019

Lượt xem: 739 - Ngày:
Chia sẻ

Giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi ở mức 18.000 đồng/cp dựa trên PB mục tiêu là 0,5x (từ mức giá mục tiêu trước là 17.000 đồng/cp), tăng 10% so với giá hiện tại. Chúng tôi cũng ước tính PVD (Cổ phiếu PVD) trả cổ tức cổ phiếu trong thời gian tới.

Đồ thị cổ phiếu PVD phiên giao dịch ngày 14/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PVD phiên giao dịch ngày 14/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Kết quả kinh doanh năm 2018

Quý 4/2018, PVD ghi nhận 1.410 tỷ đồng doanh thu thuần (+18,5% YoY), và 402 tỷ đồng lợi nhuận ròng (+45,7% YoY). Cả năm 2018, PVD ghi nhận 5.500 tỷ đồng doanh thu (+41% YoY) và 163 tỷ đồng lợi nhuận ròng (gấp 4,5 lần so với lợi nhuận ròng năm 2017). Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 188 tỷ đồng (+317% YoY). Các động lực chính tăng trưởng trong năm 2018: (1) tăng công suất giàn khoan (85% năm 2018 so với 74% năm 2017); (2) hoàn nhập 218 tỷ đồng dự phòng nợ xấu (do PVEP trả 1 phần các khoản thanh toán quá hạn); (3) hoàn nhập 145 tỷ đồng từ Quỹ Phát triển và (4) công ty đã tăng thời gian khấu hao của các giàn khoan tự nâng (PVDrilling II, III, VI) từ 20 năm lên 35 năm, điều này sẽ giúp PVD tăng 250 tỷ đồng lợi nhuận gộp. Nếu không bao gồm ảnh hưởng của việc giãn khấu hao và hoàn nhập dự phòng, PVD sẽ phải chịu khoản lỗ 380 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh năm 2018 so với lỗ 472 tỷ đồng năm 2017.

Tình hình Giàn khoan: Theo PVD, 4 giàn khoan tự nâng sẽ có đủ việc cho năm 2019. PVDrilling I và VI hiện đang được Vietsov thuê, trong khi PVDrilling III đang làm việc cho Repsol tại Malaysia theo hợp đồng dài hạn. PVDrilling II cũng sẽ được thuê bởi một khách hàng ở Malaysia sau khi hoành thành công việc cho Vietsov.

Đối với giàn khoan TAD, công ty có kế hoạch hoán cải thành platform (chi phí không lớn), để PVD có thể cho khách hàng tiềm năng tại thị trường Việt Nam thuê trong quý 3/2019 với giá thuê mỗi ngày là 50-60.000 USD. Hiện tại, giàn khoan TAD đang ở chế độ cold-stacked và lỗ khoảng1,5-1,7 triệu USD mỗi năm.

Công việc tiềm năng cho giàn khoan PVD: một giàn khoan tự nâng theo ước tính sẽ hoạt động cho chiến dịch khoan kéo dài khoảng 10 năm tại dự án lô bắt đầu từ đầu năm 2021. Trong khi đó, vì chiến dịch khoan dầu trong dự án Sao Vang-Đại Nguyệt sẽ kéo dài trong thời gian ngắn (chỉ 10 tháng), giàn TAD sẽ không tham gia vào công việc này.

Cập nhật cổ phiếu PVD - 4 giàn khoan tự nâng sẽ có đủ việc cho năm 2019

Tình hình thị trường khoan dầu: Theo Petrodata, công suất giàn khoan tự nâng tại thị trường Đông Nam Á tăng từ 55% vào cuối tháng 6/2018 lên 67% vào cuối năm 2018, cho thấy nhu cầu sử dụng đối với các giàn khoan tự nâng tăng. Trong khi đó, giá thuê ngày trung bình vẫn ổn định ở mức 55 nghìn USD. Tuy nhiên, PVD hy vọng rằng giá thuê ngày trung bình đối với đội dàn khoan tự nâng sẽ tăng thêm 2-3 nghìn USD trong năm 2019 (~ 4,5%) so với mức trung bình 56 nghìn USD trong năm 2018.

Giá mục tiêu 1 năm của chúng tôi ở mức 18.000 đồng/cp dựa trên PB mục tiêu là 0,5x (từ mức giá mục tiêu trước là 17.000 đồng/cp), tăng 10% so với giá hiện tại. Chúng tôi cũng ước tính PVD trả cổ tức cổ phiếu trong thời gian tới.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý