Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2026
PLX công bố KQKD Q1/2026 với doanh thu đạt 98.724 tỷ đồng (tăng 45,4% so với cùng kỳ, tăng 20,5% so với quý trước và bằng 33% dự báo cả năm), đồng thời ghi nhận lỗ 763 tỷ đồng (so với lợi nhuận 133 tỷ đồng trong Q1/2025, so với dự báo lợi nhuận thuần cả năm của chúng tôi là 711 tỷ đồng). KQKD này tiệm cận kế hoạch HĐKD sơ bộ mà Công ty đề ra tại ĐHCĐ về mức lỗ 1 nghìn tỷ đồng từ mảng phân phối xăng dầu khi Công ty ưu tiên đảm bảo nguồn cung trong nước hơn là lợi nhuận; KQKD này cũng sát với dự báo của HSC.
Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 14/05/2026
Giá xăng dầu giảm mạnh là rủi ro chính đối với PLX do Công ty phải duy trì tồn kho tối thiểu 20 ngày trong khi giá bán lẻ được điều chỉnh mỗi 1-7 ngày. Lợi nhuận gộp gần như đi ngang ở mức 3.701 tỷ đồng mặc dù doanh thu tăng mạnh 46%, cho thấy giá vốn hàng bán tăng tương ứng với doanh thu. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm mạnh xuống mức 3,75% từ 5,47% trong Q1/2025 khi chi phí bán hàng tăng mạnh 19% so với cùng kỳ. Tác động tổng hợp từ lợi nhuận gộp đi ngang trong khi chi phí hoạt động tăng đã khiến lợi nhuận từ HĐKD chuyển từ mức lãi 250 tỷ đồng sang lỗ 648 tỷ đồng.
Trong khi đó, lợi nhuận từ các công ty liên kết đạt 153 tỷ đồng (tăng 34% so với cùng kỳ, bằng 27% dự báo cho cả năm của HSC), cho thấy mảng này vẫn có khả năng chống chịu trong bối cảnh các mảng kinh doanh cốt lõi kém tích cực.
Duy trì khuyến nghị Nắm giữ
Sau khi giá cổ phiếu giảm 36% trong 3 tháng qua, Cổ phiếu PLX đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 40,5 lần, cao hơn 0,8 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 26,7 lần. Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng của PLX hiện dưới 10% và Công ty đang nỗ lực nâng tỷ lệ này trong năm nay nhằm tránh nguy cơ bị hủy niêm yết bắt buộc.
Bảng 1: KQKD Q1/2026, PLX
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
