DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PTB – Gỗ là động lực tăng trưởng chính trong dài hạn

Lượt xem: 631 - Ngày:
Chia sẻ

GỖ: ĐỘNG LỰC TĂNG TRƯỞNG CHÍNH TRONG DÀI HẠN

Đồ thị cổ phiếu PTB phiên giao dịch ngày 07/09/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PTB của CTCP Phú Tài với giá mục tiêu 12 tháng là 61.200 đồng trong bối cảnh ngành gỗ VN còn nhiều tiềm năng tăng trưởng nhờ (i) hưởng lợi từ CTTM Mỹ – Trung, trong đó Mỹ áp thuế 25% đối với các sản phẩm gỗ từ TQ, và (ii) cơ hội thâm nhập sâu vào các thị trường trong khối CPTPP & EU sau khi các Hiệp định CPTPP, EVFTA và VPA/FLEGT có hiệu lực. Tuy nhiên chúng tôi lo ngại rằng kim ngạch xuất khẩu gỗ & SP gỗ có thể gặp khó khăn trong tương lai gần khi làn sóng Covid-2 lần 2 xuất hiện tại nhiều quốc gia và bùng phát mạnh tại một số thị trường nhập khẩu chính của Việt Nam như Mỹ hay EU.
  • LNST 1H2020 giảm 22% n/n trong bối cảnh nhu cầu yếu hơn về đá và ô tô, đạt tương ứng 152 tỷ đồng. Tuy nhiên, ngành gỗ vẫn chứng kiến tăng trưởng khả quan với doanh thu tăng mạnh 36% và biên LN gộp được cải thiện từ 16,4% trong 1H2019 lên 22,1% trong 1H2020.
  • DN đặt kế hoạch SXKD quý 3/2020 với doanh thu hợp nhất ước đạt 1.393 tỷ đồng, nâng tổng doanh thu 9 tháng đầu năm 2020 lên khoảng 3.968 tỷ đồng. Chỉ tiêu lợi nhuận dự kiến đạt 142,6 tỷ đồng, nâng tổng lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2020 lên gần 328 tỷ đồng.
  • Đầu tư Nhà máy chế biến gỗ mới. Nhằm gia tăng và đẩy mạnh xuất khẩu sản phẩm gỗ sang thị trường Hoa Kỳ, đặc biệt là các sản phẩm nhà bếp, PTB lên kế hoạch đầu tư xây dựng Nhà máy chế biến gỗ nội thất Phú Tài – Bình Định tại huyện Phù Cát – Bình Định với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 430 tỷ đồng, trong đó giai đoạn 1 khoảng 200 tỷ đồng và đưa vào khai thác vào tháng 3/2021.
  • Chúng tôi thực hiện điều chỉnh dự phóng kết quả kinh doanh năm 2020 của PTB trong bối cảnh kết tình hình kinh doanh đá và ô tô gặp khó khăn do tác động từ Covid-19. Theo đó, doanh thu ước tính đạt 5.016 tỷ đồng và lãi ròng ước đạt 273 tỷ đồng, giảm tương ứng 10% và 37% so với kết quả thực hiện năm 2019. Cho năm 2021, trên cơ sở giả định dịch Covid-19 được kiểm soát hoàn toàn và không quay trở lại, doanh thu và lãi ròng ước đạt 5.223 tỷ đồng và 404 tỷ đồng, tăng khá so với năm 2020. Chúng tôi xác định giá mục tiêu 12 tháng của PTB là VND 61.200, theo phương pháp so sánh PE. Mức P/E mục tiêu được xác định dựa trên P/E trung vị 2 năm trở lại đây.

Nguồn: MBS

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý