NGÔI SAO MỚI NỔI
Đồ thị cổ phiếu PSD phiên giao dịch ngày 07/03/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi khuyến nghị MUA mã cổ phiếu PSD với giá 50,300 VND/CP, upside 21% so với giá ngày 01/03/2022, sử dụng phương pháp P/E với P/E mục tiêu 9 lần – thấp hơn P/E trung vị doanh nghiệp quy mô tương đồng là 17 lần và P/E của DGW (doanh nghiệp cùng ngành) là 16 lần .
- BSC dự báo DTT và LNST lần lượt đạt 10,552 tỷ đồng (+24% YoY) và 175 tỷ đồng (+22% YoY). EPS fw = 5,592 đồng và P/E fw=7.4 – Thấp hơn PE trung bình từ giai đoạn phân phối sản phẩm Apple là 9 lần, P/B fw =2.
- LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ: Động lực tăng trưởng của mảng điện thoại, laptop đến từ (1) đóng góp của các model mới của Samsung, Apple; (2) Xu hướng cao cấp hoá nhờ (2.1) việc tắt sóng điện thoại, (2.2) xu hướng học tập, làm việc online và chơi game tăng cao và (2.3) thiếu hụt chip kì vọng tiếp tục kéo dài đến đầu 2023 ; Bộ máy nhân sự mới mở ra kỳ vọng tăng trưởng trung hạn của mảng điện tử điện lạnh và tái cấu trúc mảng kinh doanh chưa hiệu quả. Cấu trúc tài chính lành mạnh, tỷ suất cổ tức ổn định ~6%. Yếu tố cần chú ý: Tiếp tục tăng trưởng nhờ đa dạng hóa theo chiều ngang.
- RỦI RO: Dư địa tăng trưởng của các nhãn hàng hiện tại bão hòa; Không kí thêm được các nhãn hàng mới. Thanh khoản thấp khiến giá cổ phiếu chưa phản ảnh đầy đủ KQKD
- CẬP NHẬT DOANH NGHIỆP:DTT và LNST năm 2021 lần lượt đạt 8,526 tỷ đồng(+3.6%YoY) và 139 tỷ đồng (+237%YoY). Trong đó doanh thu chỉ tăng 3.6%, theo chúng tôi kỳ vọng đóng góp của tăng trưởng hai chữ số của mảng laptop và điện thoại bị cấn trừ với mức giảm của doanh thu Samsung trong 2021 do mức nền cao 2020.
Nguồn: BSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PSD