Vượt kế hoạch 2020
Đồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 02/02/2021. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu quý 4/2020 giảm 18% YoY do năm 2019 là El Nino. Vì vậy, tổng doanh thu năm 2020 đạt 7,9 nghìn tỷ đồng, giảm 3,1% so với năm trước. Về sản lượng, PPC cung cấp khoảng một tỷ kWh trong quý 4/2020, -9% QoQ và -35% YoY, thấp hơn so với Qc đã ký từ đầu năm. Nhìn chung sản lượng EVN huy động từ PPC có xu hướng giảm vào nửa cuối năm 2020 do La Nina quay trở lại. Ngoài ra, PPC ghi nhận được khoảng 270 tỷ về chênh lệch tỷ giá vào quý 4/2020.
- Trong năm 2021, sản lượng huy động theo kế hoạch giảm 16%, và giá trên thị trường điện cạnh tranh được dự báo giảm 16% do thời kỳ của thủy điện, doanh thu được dự báo sẽ giảm khoảng 20% nếu không có bất kỳ khoản lợi nhuận đột biến nào từ chênh lệch tỷ giá. Ngoài ra, doanh thu tài chính năm 2021 ước tính sẽ tăng khoảng 30% nhờ vào cổ tức của HND và các công ty liên kết. Vì vậy, chúng tôi ước tính LNST của Cổ phiếu PPC sẽ giảm khoảng 8% so với 2020 nhưng cao hơn 11% so với năm La Nina gần nhất – 2017.
- Tóm lại, năm 2021 không phải là năm thuận lợi cho PPC do là năm La Nina, sản lượng PL1 giảm một nửa so với năm 2020. Tuy nhiên, PPC vẫn có duy trì được mức lợi nhuận trên từng cổ phiếu cao khoảng 2.600 đồng, lợi suất cổ tức khả ổn định ở mức 10% trong năm 2021 so với giá hiện tại.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: PPC