DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu POW – Sản lượng cam kết cao hơn bù đắp cho mức giảm sản lượng của NT1

Lượt xem: 448 - Ngày:
Chia sẻ

Sản lượng cam kết (Qc) cao hơn bù đắp cho mức giảm sản lượng của NT1 – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 26/02/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho Tổng Cty Điện Lực Dầu Khí Việt Nam (Cổ phiếu POW) khi chúng tôi giả định tác động tích cực từ sản lượng cam kết cao hơn sẽ giúp bù đắp cho tác động tiêu cực từ mức giảm mạnh sản lượng tại nhà máy Nhơn Trạch 1 (NT1).
  • Chúng tôi điều chỉnh giảm 2,4% LNST sau lợi ích CĐTS 2020 do giả định mức giảm 50% sản lượng của nhà máy NT1 (do thiếu hụt khí) lấn áp tác động tích cực từ sản lượng cao hơn của nhà máy Vũng Áng và giá khí thấp hơn.
  • Chúng tôi nâng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS điều chỉnh giai đoạn 2021-2024 thêm 1,8%, chủ yếu do sản lượng cam kết cao hơn cho các nhà máy nhiệt điện.
  • POW là một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong ngành điện Việt Nam do triển vọng thiếu hụt điện của đất nước có tăng trưởng kinh tế cao, khối tài sản lớn, chất lượng tài sản cao và cơ hội mở rộng công suất thêm 35% trong ngắn hạn. Chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS giai đoạn 2020-2025 đạt 12,1%.
  • Định giá của POW là hấp dẫn khi hiện đang giao dịch với 2020F EV/EBITDA đạt 5,6 lần và P/E 8,6 lần, thấp hơn lần lượt 41% và 23% so với các công ty cùng ngành trong khu vực.
  • Yếu tố hỗ trợ/rủi ro: dự phòng cao hơn cho khoản phải thu qúa hạn từ EVN hoặc hoàn nhập dự phòng; mức giảm giá PPA của nhà máy Cà Mau cao hơn/thấp hơn dự kiến.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý