Sự kiện: Công bố KQKD sơ bộ Q3/2022
POW công bố KQKD sơ bộ Q3/2022 với doanh thu thuần đạt 6.242 tỷ đồng (tăng 16,8% so với cùng kỳ) và LNTT là 122 tỷ đồng (giảm 82,0% so với cùng kỳ) với sản lượng tiêu thụ đạt 2.993 triệu kWh (tăng 9,5% so với cùng kỳ). Doanh thu nhìn chung sát với dự báo của chúng tôi, trong khi LNTT thấp hơn 76% so với dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 14/10/2022. Nguồn: AmiBroker
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu là 20.766 tỷ đồng (giảm 1,0% so với cùng kỳ) và LNTT là 1.591 tỷ đồng (giảm 31,1% so với cùng kỳ).
Lợi nhuận cốt lõi nhìn chung sát với dự báo
Mảng điện, bao gồm sản lượng tiêu thụ điện và lợi nhuận cốt lõi, nhìn chung sát với dự báo của chúng tôi.
Sản lượng tiêu thụ điện trong Q3/2022 đạt 2.993 triệu kWh, tăng 9,5% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng thủy điện cao và nhu cầu tiêu thụ điện trên toàn quốc cao. Giá bán điện trên thị trường phát điện cạnh tranh cũng cao, ở mức 1.476 đ/kWh, tăng 54% so với cùng kỳ, nhờ nhu cầu tiêu thụ điện tăng.
Lợi nhuận công bố thấp hơn dự báo do trì hoãn kế hoạch thoái vốn
POW lên kế hoạch bán ra 2,88 triệu cổ phiếu (7,8% số lượng cổ phiếu đang lưu hành) của EIC thông qua khớp lệch hoặc thỏa thuận trên sàn UPCoM trong nửa cuối năm 2022. Chúng tôi ước tính thương vụ này sẽ đem lại 410 tỷ đồng LNTT trong nửa cuối năm 2022. Tuy nhiên, do những vấn đề về thủ tục giấy tờ, POW đã trì hoãn kế hoạch thoái vốn. Chúng tôi tin rằng đây là nguyên nhân chính khiến LNTT thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
Duy trì khuyến nghị Mua vào
Cổ phiếu POW đang giao dịch với định giá rẻ, P/E dự phóng 2023 là 13,4 lần, so với mức bình quân trong 3 năm qua là 18,4 lần. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào do định giá rẻ.
Bảng 1: KQKD sơ bộ Q3/2022, POW
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
