DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu POW – KQKD sơ bộ 9 tháng 2018 thấp hơn nhẹ so với dự phóng

Lượt xem: 151 - Ngày:
Chia sẻ

Tổng CTCP Điện lực Dầu khí (Cổ phiếu POW) đã công bố KQKD sơ bộ 9 tháng 2018 với doanh thu tăng 11,4% đạt 24,9 nghìn tỷ đồng, tương ứng với 74,7% dự báo cả năm của chúng tôi. Doanh thu đã vượt dự báo của chúng tôi khi giá dầu thô thực tế cao hơn 6,7% so với giả định trước đây của chúng tôi là 67 USD/thùng.

Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 03/10/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 03/10/2018. Nguồn: AmiBroker

LNTT cốt lõi 9 tháng 2018 giảm 15,2% YoY (so với cùng kỳ), hoàn thành 63.1% dự báo cả năm của chúng tôi. Lợi nhuận quý 3/2017 là mức cơ sở cao khi nhà máy Vũng Áng bất ngờ được hưởng lợi từ sản lượng điện hợp đồng không huy động cao khoảng 500 triệu kWh. Ngoài ra, chúng tôi rằng KQKD thấp hơn giả định là do tiếp tục phân bổ lớn chi phí đại tu, giá dầu thô cao hơn và giá phát điện cạnh tranh (CGM) thấp hơn dự kiến trong quý 3. LNTT báo cáo giảm 25% đạt 1,6 nghìn tỷ đồng là do khoản lỗ tỷ giá chưa thực hiện ước tính trong 9 tháng 2018 đạt 424 tỷ đồng, so với 237 tỷ đồng trong 9 tháng 2017.

Chúng tôi có thể điều chỉnh giảm 5% dự báo LNST 2018 trong bối cảnh giá dầu thô giả định cao hơn, nhưng vẫn kỳ vọng KQKD mạnh mẽ trong quý 4 nhờ hoàn nhập chi phí đại tu, phục hồi sản lượng mạnh mẽ và giá CGM phục hồi trong quý 4 so với quý 3.

Chúng tôi hiện đang có giá mục tiêu 19.600 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 19,9% (bao gồm lợi suất cổ tức 1,8%) trong khi công ty hiện đang giao dịch với EV/EBITDA dự phóng 7,0 lần năm 2019 (thấp hơn 25% so với công ty cùng ngành) và P/E 11,2 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác