Năm 2020 được dẫn dắt bởi nhà máy điện than Vũng Áng và đã có giá khí mới cho nhà máy Cà Mau
- Chúng tôi điều chỉnh giảm nhẹ giá mục tiêu 1 năm xuống 12.900 đồng/cp từ 13.100 đồng/cp và đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN, với triển vọng tăng giá là 24% cùng với các yếu tố hỗ trợ bao gồm (1) giá khí mới có lợi hơn cho nhà máy khí Cà Mau hiệu lực cho giai đoạn 2020-2026, (2) sản lượng của Vũng Áng tốt hơn ước tính và (3) có khả năng mức giảm trong giá bán điện PPA đối với NT2 sẽ ít hơn 40 USD/kwh cũng triển vọng gia tăng lợi nhuận cho năm 2020.
Đồ thị cổ phiếu POW phiên giao dịch ngày 22/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Tại ĐHCĐ, kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2020 được đặt ở mức 2 nghìn tỷ đồng (-28% YoY) với giả định giá dầu là 60 USD/thùng (so với giả định của chúng tôi là 35 USD/thùng và giá dầu thực tế so với đầu năm 2020 là 42 USD/thùng). Nhưng chúng tôi cho rằng kế hoạch này khá thận trọng trong khi công ty ước tính lợi nhuận nửa đầu năm 2020 đã hoàn thành 76% kế hoạch cả năm 2020 và 59% dự báo của chúng tôi cho năm 2020.
- Cơ chế giá khí mới có lợi hơn cho nhà máy Cà Mau có hiệu lực từ ngày 29/2/2020. Cơ chế giá khí sẽ có hiệu lực từ ngày 29/2/2020 đến 31/6/2026. Do đó, giá khí cho nhà máy Cà Mau năm 2020 sẽ giảm còn 6,63 USD/mbtu (tương đương 12,7% dầu Brent) từ mức 8,97 USD/mbtu (nếu sử dụng cơ chế giá trước đây là 90% FO, có hiệu lực từ tháng 10/2019 đến ngày 28/2/2020).
Nguồn: SSI
Từ khóa: POW
