Sự kiện: Công bố KQKD sơ bộ Q3/2021
PNJ lỗ thuần 160 tỷ đồng trong Q3/2021 do phải đóng cửa cửa hàng để phòng chống COVID-19, thấp hơn 20% so với dự báo của chúng tôi là lỗ 200 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu thuần giảm 77,6% so với cùng kỳ xuống còn 877 tỷ đồng, sát với dự báo của chúng tôi là 850 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 22/10/2021. Nguồn: AmiBroker
Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần tăng 7,3% so với cùng kỳ lên 12.514 tỷ đồng, đạt 54% dự báo cả năm của chúng tôi, trong khi lợi nhuận thuần giảm 10,3% so với cùng kỳ xuống còn 576 tỷ đồng, đạt 40,4% dự báo cả năm của chúng tôi.
Doanh thu tất cả các mảng giảm đáng kể
Do tình trạng phong tỏa kéo dài và nghiêm ngặt ở nhiều khu vực trong hầu hết thời gian của quý, đặc biệt là tại miền Nam, khu vực đóng góp hơn 70% doanh thu của Công ty, doanh thu tất cả các mảng kinh doanh chính của PNJ đều giảm đáng kể. Cụ thể như sau:
- Doanh thu bán lẻ giảm 72% so với cùng kỳ xuống còn 614 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán lẻ tăng 7,9% so với cùng kỳ lên 7.212 tỷ đồng.
- PNJ đã đóng khoảng 80% số lượng cửa hàng bán lẻ từ đầu tháng 7/2021. Kể từ giữa tháng 9/2021, các cửa hàng đóng cửa dần được mở trở lại. Đến cuối tháng 9/2021, khoảng 45% cửa hàng đã mở cửa trở lại.
- Doanh thu bán buôn giảm 90% so với cùng kỳ xuống 55 tỷ đồng trong Q3/2021. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán buôn giảm 6,2% so với cùng kỳ xuống 1.709 tỷ đồng.
- Doanh thu vàng miếng cũng giảm 82% so với cùng kỳ xuống còn 202 tỷ đồng. Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh thu vàng miếng tăng 13,1% so với cùng kỳ lên 2.298 tỷ đồng.
Bảng 1: KQKD Q3/2021 
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu 
HSC đang xem xét lại dự báo
Do mức lỗ trong Q3/2021 thấp hơn so với dự báo, HSC đang xem xét lại dự báo đối với Cổ phiếu PNJ. Hiện tại, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần năm 2021 là 893 tỷ đồng, giảm 16,5%.
Nguồn: HSC
