Cập nhật KQKD tháng 5/2020
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 09/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì quan điểm thận trọng đối với cổ phiếu PNJ cho KQKD 2020 khi (1) nhu cầu ứ đọng giảm dần sao tháng 5 tích cực và (2) chi tiêu tiêu dùng mảng trang sức sẽ giảm trong 2H2020 do tác động kéo dài của dịch Covid-19.
- Mặc dù triển vọng nhu cầu thị trường ảm đạm trong ngắn hạn, PNJ đang đầu tư mạnh vào các dự án chuyển đổi kỹ thuật số, nhân lực, năng lực sản xuất cũng như mạng lưới cửa hàng để chuẩn bị cho sự phục hồi của nhu cầu và củng cố lợi thế cạnh tranh cốt lõi của mình, trong khi những nhà bán lẻ khác hầu như không có động thái đáng kể nào. Chúng tôi kỳ vọng những lợi thế kể trên sẽ tiếp tục củng cố vị trí dẫn đầu của PNJ trong ngành bán lẻ trang sức, vốn có tiềm năng lớn trong tương lai nhờ vào tầng lớp trung lưu đang tăng nhanh. Vì thế, chúng tôi lạc quan về triển vọng của PNJ từ năm 2021 trở đi.
- Năm 2020, doanh thu và LNST dự kiến sẽ đạt lần lượt 15.470 đồng (-9% YoY) và 896 tỷ đồng (-25% YoY). Trong năm 2021, chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST sẽ đạt lần lượt 18.547 đồng (+20% YoY) và 1.115 tỷ đồng (+24% YoY).
- PNJ hiện đang giao dịch ở mức 59.000 đồng/CP. Chúng tôi lặp lại khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu là 73.000 đồng/CP (tổng mức sinh lời tiềm năng là 23%), tương ứng mức PER 2020 là 19x và PER 2021 là 15x.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: PNJ
