Sự kiện: Công bố KQKD tháng 8/2021
PNJ lỗ thuần trong tháng 8/2021 do phong tỏa nghiêm ngặt tại nhiều tỉnh thành. Doanh thu thuần giảm 87% so với cùng kỳ còn 162 tỷ đồng và lỗ thuần 78 tỷ đồng so với lãi thuần 52 tỷ đồng trong tháng 8/2020.
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 23/09/2021. Nguồn: AmiBroker
Trong 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần tăng 19,4% so với cùng kỳ lên 12.288 tỷ đồng trong khi lợi nhuận thuần tăng 14,2% so với cùng kỳ lên 625 tỷ đồng, đạt 70% dự báo của năm của chúng tôi và sát với dự báo của chúng tôi.
Tất cả các mảng đều sụt giảm mạnh
Trong tháng 8/2021, doanh thu bán lẻ giảm 80,2% so với cùng kỳ xuống 117 tỷ đồng. Phong tỏa nghiêm ngặt tại nhiều khu vực trên toàn quốc khiến PNJ phải đóng 80% số cửa hàng trong tháng. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán lẻ tăng 20,9% so với cùng kỳ lên 7.024 tỷ đồng.
Doanh thu bán buôn của PNJ chỉ là 4 tỷ đồng (giảm 97,3% so với cùng kỳ) và doanh thu vàng miếng là 38 tỷ đồng (giảm 91,8% so với cùng kỳ) trong tháng 8. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2021, doanh thu bán buôn tăng 3,6% so với cùng kỳ còn 1.698 tỷ đồng và doanh thu vàng miếng tăng 24,9% so với cùng kỳ lên 3.262 tỷ đồng.
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 103.200đ
Theo cập nhật từ Cổ phiếu PNJ, hiện tại có 84 cửa hàng đang hoạt động, điều đó có nghĩa là sẽ có 250 cửa hàng (75% số cửa hàng) vẫn đang đóng cửa, có vẻ như một số cửa hàng đã được mở cửa trở lại. Theo đó, HSC dự báo PNJ sẽ tiếp tục lỗ trong tháng 9/2021.
Bảng 1: KQKD T8/2021 
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu 
HSC duy trì dự báo lợi nhuận giai đoạn 2021-2023 lần lượt là 893 tỷ đồng (giảm 16,5%), 1.338 tỷ đồng (tăng trưởng 49,9%) và 1.607 tỷ đồng (tăng trưởng 20,1%). Chúng tôi cũng duy trì dự báo Tăng tỷ trọng đối với PNJ với giá mục tiêu là 103.200đ, tiềm năng tăng giá là 13,4%.
Nguồn: HSC
