DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PNJ – Hưởng lợi từ tăng trưởng nhu cầu trang sức vàng thời trang

Lượt xem: 670 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật đối với CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) với khuyến nghị KHẢ QUAN và tổng mức sinh lời 16%. Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu 24% chủ yếu nhờ việc điều chỉnh tăng 6% LNST 2018, điều chỉnh tăng PER mục tiệu 2018 16% lên 25 lần, một phần bị ảnh hưởng bởi đợt phát hành ESOP tỷ lệ 3%.

Đồ thị cổ phiếu PNJ câp nhật ngày 12/04/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu PNJ câp nhật ngày 12/04/2018. Nguồn: AmiBroker

 

Chúng tôi tăng dự báo LNST 2018 chủ yếu vì tăng trưởng doanh thu từ các cửa hàng hiện hữu cao hơn so với dự phóng và biên lợi nhuận mảng bán lẻ tăng nhờ cơ cấu sản phẩm tốt hơn.

LNST công ty mẹ Quý 1/2018 tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ mảng bán lẻ có biên lợi nhuận cao. LNST công ty mẹ thường chiếm 98%-99% LNST hợp nhất của PNJ. Doanh thu từ bán lẻ Quý 1/2018 tăng mạnh 45% nhờ doanh thu từ các cửa hàng hiện hữu tăng 25%, mở thêm 13 cửa hàng PNJ Gold mới và đóng góp của các cửa hàng mở năm 2017.

Các yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu: (1) PNJ mở rộng thành công sang các sản phẩm thời trang khác như đồng hồ và kính mát và (2) khả năng thoái vốn khoản đầu tư vào Ngân hàng Đông Á, vốn đã được trích lập dự phòng đầy đủ.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác