KQKD tháng 11/2022 của PNJ: Doanh thu bán lẻ chững lại so với tháng trước dù mùa cao điểm đã đến; biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện so với tháng trước
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 26/12/2022. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (Cổ phiếu PNJ) đã công bố KQKD sơ bộ 11 tháng đầu năm 2022 với doanh thu thuần đạt 31 nghìn tỷ đồng (+85% YoY) và LNST đạt 1,6 nghìn tỷ đồng (+96% YoY), lần lượt hoàn thành 89% và 89% dự báo cả năm của chúng tôi.
- KQKD trên tương ứng doanh thu thuần đạt 2,5 nghìn tỷ đồng (+17% YoY) và LNST đạt 152 tỷ đồng (+8% YoY) vào tháng 11/2022. Chúng tôi lưu ý rằng tháng 11/2021 là mức cơ sở bình thường khi 100% cửa hàng của PNJ đã hoạt động sau khi nới lỏng các biện pháp giãn cách xã hội.
- Doanh số bán lẻ đem lại khoản doanh thu trị giá 1,6 nghìn tỷ đồng (+28% YoY) trong tháng 11/2022. Mặc dù tăng trưởng doanh số bán lẻ so với cùng kỳ năm trước vẫn ở mức 2 chữ số, doanh số bán lẻ giảm 17% so với tháng trước do tầng lớp có thu nhập trung bình cao – cơ sở khách hàng của PNJ – trở nên thận trọng hơn về chi tiêu không thiết yếu sau tác động của bất ổn kinh tế, theo quan điểm của chúng tôi. Xét về KQKD chung của các mảng trong 11 tháng đầu năm 2022, doanh thu bán lẻ (61% tổng doanh thu trong 11 tháng đầu năm2022) tăng 92% YoY, doanh thu bán buôn (12% tổng doanh thu trong 11 tháng đầu năm 2022) tăng 72% YoY và doanh thu từ vàng miếng (26% so với tổng doanh thu trong 11 tháng đầu năm 2022) tăng 85% YoY.
- Biên lợi nhuận gộp của PNJ vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước trong 11 tháng đầu năm 2022 (17,4% trong 11 tháng đầu năm 2022 so với mức 18,4% trong cùng kỳ năm 2021). Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ 60 điểm cơ bản so với tháng trước đạt 17,7% vào tháng 11/2022. Chúng tôi kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của PNJ sẽ tiếp tục cải thiện nhờ chi phí đầu vào giảm.
- Số lượng cửa hàng của PNJ tăng 8 cửa hàng so với cuối quý 3/2022, đạt 362 cửa hàng vào cuối tháng 11/2022 so với mức 341 vào cuối năm 2021. Trong 11 tháng đầu năm 2022, PNJ mở mới 28 cửa hàng vàng, nâng cấp 30 cửa hàng vàng, mở mới 3 cửa hàng Style by PNJ, đóng cửa 7 cửa hàng vàng và 7 cửa hàng bạc. Tính đến cuối tháng 11/2022, PNJ có 341 cửa hàng vàng, 7 cửa hàng bạc độc lập, 3 cửa hàng CAO Fine (thương hiệu trang sức cao cấp của PNJ), 5 cửa hàng Style by PNJ, 3 cửa hàng PNJ Watch và 3 cửa hàng PNJ Art (phòng trưng bày quà tặng doanh nghiệp) .
- Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA đối với PNJ với giá mục tiêu là 123.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng là 13%.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PNJ
