DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PNJ – Cập nhật đại hội cổ đông thường niên

Lượt xem: 241 - Ngày:
Chia sẻ

Ở mức giá hiện tại là 101.000 đồng/ cổ phiếu, Cổ phiếu PNJ đang giao dịch tại PE 2019 là 15,3x. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng đạt 17,7 nghìn tỷ đồng (+ 21,2% YoY) và 1,16 nghìn tỷ đồng (+ 20,8% YoY) trong năm 2019. Chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA đối với PNJ, với giá mục tiêu 1 năm là 125.000 đồng/cp (+24% so với giá hiện tại).

Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 08/04/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 08/04/2019. Nguồn: AmiBroker

Kết quả kinh doanh năm 2018

Năm 2018, PNJ ghi nhận 14,6 nghìn tỷ đồng (+ 33% YoY) doanh thu thuần và 960 tỷ đồng (+ 32,4% YoY) lợi nhuận ròng, hoàn thành 107% và 110% kế hoạch năm về doanh thu và lợi nhuận ròng. PNJ đã mở 55 cửa hàng mới, nâng tổng số lượng cửa hàng lên 324 cửa hàng vào cuối năm 2018. Số lượng khách hàng đăng ký thẻ thành viên mới tăng 48% YoY. Mảng bán lẻ PNJ Gold vẫn là động lực chính, với 41% YoY tăng trưởng doanh thu và tỷ lệ SSSG là 20%. PNJ Silver đạt 14% tăng trưởng doanh thu, với tỷ lệ SSSG là 1%.

Kế hoạch năm 2019

Theo các tài liệu ĐHCĐ, PNJ sẽ mở 40 cửa hàng mới trên toàn quốc và xây dựng trụ sở mới tại 577 Nguyễn Kiệm, quận Phú Nhuận, TP.HCM vào năm 2019. Công ty đặt kế hoạch 18,2 nghìn tỷ đồng (+ 25% YoY) doanh thu thuần và 1,18 nghìn tỷ đồng (+ 23% YoY) lợi nhuận ròng, dựa trên giả định tỷ lệ SSSG từ PNJ Gold sẽ đạt 18% và tỷ suất lợi nhuận gộp không đổi ở mức 19,1%. Về mảng đầu tư, PNJ sẽ hoàn thành các giai đoạn còn lại của dự án SAP-ERP vào năm 2019, cùng với các dự án chuyển đổi số khác.

PNJ Watch: Theo PNJ, quy mô thị trường đồng hồ tại Việt Nam ước tính khoảng 748 triệu USD. Thị trường này vẫn còn phân mảnh, với thị phần lớn nhất vẫn thuộc về các cửa hàng nhỏ lẻ. Tương tự như chiến lược trang sức, PNJ mong muốn tận dụng mạng lưới bán lẻ để giành thị phần từ các cửa hàng nhỏ lẻ. PNJ sẽ tiếp tục bán đồng hồ thời trang nhập khẩu tại các cửa hàng riêng lẻ, cửa hàng PNJ Gold và tại cửa hàng flagship PNJ Next. Nền tảng trực tuyến cũng sẽ là một điểm bán hàng quan trọng cho phân khúc này. Hiện tại, PNJ đã ký hợp đồng độc quyền để phân phối 2 thương hiệu đồng hồ Thụy Sĩ (Jowissa và Silvana).

Cổ tức: PNJ đề xuất cổ tức bằng tiền mặt 18% trên mệnh giá cho năm 2019 (tỷ suất sổ tức là 1,8%).

Phát hành cổ phiếu: Công ty có kế hoạch phát hành 55,7 triệu cổ phiếu thưởng (chiếm 33% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) cho các cổ đông hiện hữu vào năm 2019, nâng tổng vốn điều lệ lên 2,2 nghìn tỷ đồng.

ESOP: Hơn 2,2 triệu cổ phiếu ESOP (tương đương 1% tổng số cổ phiếu đang lưu hành sau khi phát hành cổ phiếu thưởng) sẽ được phát hành cho ban lãnh đạo cấp cao nếu công ty hoàn thành kế hoạch lợi nhuận ròng năm 2019. Cổ phiếu phát hành với giá 20.000 đồng/cổ phiếu, với 100% cổ phiếu bị giới hạn chuyển nhượng trong 1 năm, 70% bị giới hạn chuyển nhượng trong 2 năm và 40% bị giới hạn chuyển nhượng trong trong 3 năm.

Ở mức giá hiện tại là 101.000 đồng/ cổ phiếu, PNJ đang giao dịch tại PE 2019 là 15,3x. Chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận ròng đạt 17,7 nghìn tỷ đồng (+ 21,2% YoY) và 1,16 nghìn tỷ đồng (+ 20,8% YoY) trong năm 2019. Chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA đối với PNJ, với giá mục tiêu 1 năm là 125.000 đồng/cp (+24% so với giá hiện tại).

Nguồn: PNJ

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác