Sự kiện: ĐHCĐTN vào ngày 10/6
PNJ đã tổ chức ĐHCĐTN vào sáng ngày hôm qua. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình. Các nội dung đã thông qua gồm:
- Kế hoạch doanh thu thuần 14.486 tỷ đồng, giảm 15% và lợi nhuận thuần 832 tỷ đồng, giảm 30%. Kế hoạch lợi nhuận gộp là 2.896 tỷ đồng, giảm 16%; tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp 20%.
- Phát hành 2.319.438 cổ phiếu ESOP cho CBCNV với giá 20.000đ vào năm 2020, tương đương 1,03% số lượng cổ phiếu lưu hành như đã được thông qua tại ĐHCĐTN năm 2019 và dựa trên KQKD năm 2019.
- Trích 1% lợi nhuận để thưởng HĐQT và Ban lãnh đạo nếu đạt kế hoạch lợi nhuận năm 2020. Dự kiến phát hành cổ phiếu ESOP tối đa bằng 1,5% số lượng cổ phiếu lưu hành nếu vượt kế hoạch từ 15% trở lên.
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 11/06/2020. Nguồn: AmiBroker
Ban lãnh đạo thể hiện sự thận trọng
Theo ban lãnh đạo, doanh thu bị ảnh hưởng do doanh thu xuất khẩu kém và nhu cầu mua sỉ trang sức thấp trước ảnh hưởng của dịch Covid-19. Lợi nhuận sẽ giảm mạnh hơn doanh thu do:
- Chi phí nhân viên sẽ không giảm nhiều như tốc độ giảm của doanh thu vì PNJ đang tuyển dụng một số nhân sự cao cấp.
- PNJ đặt kế hoạch mở 31 cửa hàng mới, chủ yếu tại các khu vực cấp 2 và cấp 3. Sự mở rộng này đòi hỏi chi phí đầu tư ban đầu nhưng doanh thu cần có thời gian để tăng dần.
- Ban lãnh đạo cũng dự tính chi phí lãi vay sẽ tăng 50 tỷ đồng (lên 165 tỷ đồng, tăng 44%) do vay nợ vẫn ở mức cao. Dự đoán khách hàng sẽ bán ròng vàng & trang sức do ảnh hưởng của dịch Covid-19 nên PNJ đang chuẩn bị sẵn nguồn tiền để phục vụ nhu cầu bán lại của khách hàng.
Nhà máy mới tại Long An
PNJ đang xây nhà máy xi mạ tại Long An với vốn đầu tư ban đầu là 15 tỷ đồng và công suất 500.000 sản phẩm/năm. Mục tiêu là xử lý các sản phẩm có ảnh hưởng đến môi trường. Nhà máy dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong năm nay
Nhà máy hiện tại với công suất 4.000.000 sản phẩm/năm nằm trong khu dân cư tại TP.HCM. Nhà máy này sẽ tập trung sản xuất các sản phẩm cao cấp hơn, thay thế được các mặt hàng nhập khẩu, qua đó cũng giảm chi phí thuế nhập khẩu cho Công ty.
Bảng 1: Kế hoạch 2020, PNJ 
Tập trung quản trị hàng tồn kho
Chiến lược trong tương lai là tái cơ cấu danh mục sản phẩm và phát triển sản phẩm mới nhằm đáp ứng tốt hơn nhu cầu của từng phân khúc khách hàng cụ thể. Theo đó, ban lãnh đạo kỳ vọng hàng tồn kho sẽ được quản trị hiệu quả hơn.
Hoàn thành 45% kế hoạch doanh thu trong 5 tháng đầu năm
Ban lãnh đạo cho biết doanh thu thuần tháng 5 tăng 20% so với cùng kỳ và chúng tôi ước tính doanh thu thuần tháng 5 đạt 1.020 tỷ đồng. Nghĩa là 5 tháng đầu năm, Cổ phiếu PNJ đạt 6.522 tỷ đồng doanh thu thuần, hoàn thành 45% kế hoạch của Công ty và bằng 42% dự báo của chúng tôi cho cả năm.
Bầu thành viên HĐQT mới
Cổ đông đã thông qua quyết định từ nhiệm của 3 thành viên HĐQT: bà Phạm Vũ Thanh Giang, bà Phạm Thị Mỹ Hạnh và ông Robert Alan Willett. Ba thành viên được bầu bổ sung gồm:
- Bà Trần Phương Ngọc Thảo – Giám đốc Trung tâm chuyển đổi số hóa của PNJ. Bà Thảo là con gái của Chủ tịch HĐQT PNJ Cao Thị Ngọc Dung.
- Ông Nguyễn Tuấn Hải – Chủ tịch Công ty cổ phần Đầu tư Alphanam
- Bà Tiêu Yến Trinh – Tổng giám đốc Công ty cổ phần Kết Nối Nhân Tài (Talenet)
Mua vào với giá mục tiêu 67.700đ
Trong dự báo gần nhất, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 15.605 tỷ đồng, giảm 8% và lợi nhuận thuần đạt 1.029 tỷ đồng, giảm 14%. Hiện chúng tôi đưa ra đánh giá Mua vào với giá mục tiêu 67.700đ; tương đương tiềm năng tăng giá 4,2%.
Nguồn: HSC
