DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PLX – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 89.200đ

Lượt xem: 636 - Ngày:
Chia sẻ

Nhà nước dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu tại Cổ phiếu PLX từ mức 65% về mức 51%. Dự kiến phương thức thực hiện là phát hành riêng lẻ, làm pha loãng lượng nắm giữ của nhà nước. PLX cũng lên kế hoạch bán 135 triệu cổ phiếu quỹ (10% lượng cổ phiếu lưu hành), lượng tiền thu về sẽ tài trợ cho hoạt động mở rộng hệ thống bán lẻ xăng dầu.

Đồ thị cổ phiếu PLX giữa phiên giao dịch ngày 01/06/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu PLX giữa phiên giao dịch ngày 01/06/2018. Nguồn: AmiBroker

Triển vọng đến từ xăng E5.

  • Nâng cao vị thế trên thị trường: PLX và PVOil là 2 công ty duy nhất trên thị trường được cung ứng xăng E5 cho các đơn vị khác. Thị phần trong mảng xăng E5 của PLX dự kiến sẽ đạt khoảng  20% trên thị trường bán lẻ.
  • Biên lợi nhuận tốt hơn: Giá bán lẻ xăng E5 dự kiến sẽ tăng để bù đắp nguồn thu nhà nước do chênh lệch thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng RON 92/95, giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp của xăng E5.

PGBank sáp nhập với HDBank. Tỷ lệ hoán đổi là 1 cổ phiếu PGBank đổi lấy 0.621 cổ phiếu HDBank. Theo ước tính, PLX sẽ ghi nhận 1.330 tỷ đồng thu nhập tài chính từ thương vụ trên (HDB sẽ ghi nhận là tài sản tài chính trong khi  PGB không còn là công ty liên kết của PLX. Dự kiến thương vụ sẽ diễn ra trong quý 2/2018.

Thoái vốn nhà nước, bán cổ phiếu quỹ. Nhà nước dự kiến giảm tỷ lệ sở hữu tại PLX từ mức 65% về mức 51%. Dự kiến phương thức thực hiện là phát hành riêng lẻ, làm pha loãng lượng nắm giữ của nhà nước. PLX cũng lên kế hoạch bán 135 triệu cổ phiếu quỹ (10% lượng cổ phiếu lưu hành), lượng tiền thu về sẽ tài trợ cho hoạt động mở rộng hệ thống bán lẻ xăng dầu.

Ước tính kết quả kinh doanh: Lượng tiêu thụ xăng dầu nội địa trong 4 tháng đầu năm của PLX tăng 10% YoY là dấu hiệu tốt đối với tình hình kinh doanh của công ty. Ước tính trong năm 2018, PLX sẽ đạt được doanh thu và LNTT lần lượt là 174.698 tỷ đồng (+13.6% YoY) và 5.781 tỷ đồng (+ 20.8% YoY)

Định giá: Với PER mục tiêu là 23x, tương đương với mức trung bình ước tính năm 2018 của các công ty cùng ngành trong khu vực, giá kỳ vọng đối với cổ phiếu PLX là 89.200 VND/cổ phiếu (+42.9%).

Rủi ro: (1) Cạnh tranh cao trong lĩnh vực phân phối xăng dầu (PVOil, DDS, các đối thủ nước ngoài,..); (2) biến động giá xăng dầu; (3) ảnh hưởng của chính sách quản lý giá xăng dầu.

Nguồn: Research SSI

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác