DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PLX – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 89.200đ

Lượt xem: 914 - Ngày:
Chia sẻ

Petrolimex (Cổ phiếu PLX) là doanh nghiệp có thị phần số 1 trong lĩnh vực kinh doanh xăng dầu tại Việt Nam. Thị phần của PLX ước đạt 48%, theo sau là PV Oil với 22%. Hiện tại PLX đang vận hành 2.400 cửa hàng xăng dầu trực thuộc (COCO) và 3.000 đại lý (DODO) trên toàn quốc.

Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 07/09/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 07/09/2018. Nguồn: AmiBroker

Điểm nhấn đầu tư

  • Kết quả kinh doanh 6T2018 khả quan. DTT hợp nhất đạt 96.757 tỷ đồng (+30,5% YoY), chủ yếu do giá dầu tăng mạnh so với cùng kỳ. Giá dầu WTI 1H2018 đạt mức 65,46 USD/thùng, tăng 31% so với cùng kỳ năm 2017. LNTT hợp nhất là 2.809 tỷ đồng (+13% YoY).
  • Biên lợi nhuận gộp tăng từ mức 8% Q2/2017 lên mức 8.1% Q2/2018 nhờ vào: 1/ đóng góp ngày càng cao của xăng E5-sản phẩm có biên lãi gộp cao nhất trong cơ cấu sản phẩm; 2/ tiêu thụ qua hệ thống COCO tăng.
  • Hưởng lợi từ NMLD Nghi Sơn. Thay vì nhập xăng dầu chủ yếu từ NMLD Dung Quất như trước đây, PLX dự kiến sẽ tiết kiệm được chi phí đầu vào khi NMLD Nghi Sơn bắt đầu cung ứng sản phẩm từ năm 2018  
  • Thoái vốn Nhà nước. Bộ Công thương dự kiến hạ thấp tỷ lệ sở hữu tại PLX xuống mức 65% và sau đó là 51%.

Ước tính và định giá. Dự kiến DTT năm 2018 của PLX đạt 174.700 tỷ đồng (+13,6% YoY) và LNTT đạt 5.781 tỷ đồng (+21% YoY). Với mức P/E mục tiêu là 23x, giá trị hợp lý của một cổ phiếu PLX là 89.200 VND/cp (upside 32.9% so với giá hiện tại)

Rủi ro. (1) Biến động giá dầu thô. (2) Chính sách tính giá xăng dầu thay đổi

Nguồn: SSI

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác