Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) công bố KQKD quý 1/2020 với doanh thu đạt 38,5 nghìn tỷ đồng (-8,3% YoY) và khoản lỗ ròng 1,9 nghìn tỷ đồng so với lợi nhuận ròng 1,2 nghìn tỷ đồng trong quý 1/2019.
Đồ thị cổ phiếu PLX phiên giao dịch ngày 06/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi cho rằng khoản lỗ lớn trong quý 1 đến từ: 1) giá dầu giảm 70% từ mức khoảng 70 USD/thùng vào ngày 03/01/2020 còn 23 USD/thùng vào ngày 31/03/2020, 2) dự phòng hàng tồn kho 1,7 nghìn tỷ đồng, 3) sản lượng bán giảm 10% YoY do dịch COVID-19 và 4) sản lượng thấp hơn từ mảng dầu nhiên liệu máy bay.
- Doanh thu quý 1 hoàn thành 25% dự báo cả năm của chúng tôi, trong khi lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng Cổ phiếu PLX có thể hoàn nhập một phần dự phòng hàng tồn kho 1,7 nghìn tỷ đồng trong các quý tới nếu giá dầu phục hồi.
- Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm dự báo năm 2020 và giá mục tiêu, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: PLX
