Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2022
PGV công bố KQKD Q4/2022 với doanh thu thuần đạt 12.348 tỷ đồng (tăng 113,4% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 624 tỷ đồng (tăng 2,0% so với cùng kỳ). Nếu không bao gồm khoản lãi tỷ giá liên quan đến khoản dư nợ bằng USD, lợi nhuận thuần điều chỉnh sẽ là 537 tỷ đồng (giảm 6,0% so với cùng kỳ) với sản lượng tiêu thụ đạt 7.332 triệu kWh (tăng 19,8% so với cùng kỳ). Sản lượng tiêu thụ vượt 11,1% dự báo trong khi lợi nhuận thuần điều chỉnh thấp hơn 6,8% so với dự báo của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu PGV phiên giao dịch ngày 06/02/2023. Nguồn: AmiBroker
Trong năm 2022, doanh thu đạt 47.279 tỷ đồng (tăng trưởng 25,2%) và lợi nhuận thuần điều chỉnh đạt 3.104 tỷ đồng (tăng trưởng 34,5%). Doanh thu vượt 2,7% dự báo trong khi lợi nhuận thuần cốt lõi thấp hơn 1,4% so với dự báo của chúng tôi.
Doanh thu được thúc đẩy nhờ nhu cầu tiêu thụ điện cao tại miền Nam
Sản lượng tiêu thụ điện trong Q4/2022 đạt 7.332 triệu kWh (tăng 19,8% so với cùng kỳ), vượt 1% so với dự báo của chúng tôi. Sản lượng tiêu thụ cao nhờ nhu cầu tiêu thụ điện cao tại miền Nam trong Q4/2022 trong giai đoạn thấp điểm của thủy điện và điện gió. Lợi nhuận gộp mảng điện đạt 1.361 tỷ đồng (tăng 1,3% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận gộp là 11,3% (so với 15,2% trong Q4/2021), thấp hơn một chút so với dự báo của chúng tôi là 11,5%.
Trong năm 2022, doanh thu mảng điện đạt 47.279 tỷ đồng (tăng trưởng 25,2%) với sản lượng tiêu thụ đạt 28.739 triệu kWh (tăng trưởng 6,4%). Lợi nhuận gộp mảng điện đạt 5.483 tỷ đồng (tăng trưởng 29,3%). Tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 11,7% so với 11,5% trong năm 2021.
Bảng 1: KQKD Q4/2022 và năm 2022, PGV 
Lợi nhuận thuần được thúc đẩy nhờ khoản lãi tỷ giá chưa thực hiện
Do 85% dư nợ xây dựng của PGV là bằng đồng USD, đồng VND tăng giá vào cuối Q4/2022 giúp Công ty lãi tỷ giá 110 tỷ đồng.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo
HSC hiện khuyến nghị Mua vào đối với PGV. Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo do giá Cổ phiếu PGV đã tăng đáng kể kể từ báo cáo gần nhất của chúng tôi.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
