DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu OIL – KQKD trong 6 tháng đầu năm tích cực

Lượt xem: 69 - Ngày:
Chia sẻ

PVOil (Cổ phiếu OIL)là một trong hai doanh nghiệp dẫn đầu ở mảng phân phối xăng dầu tại Việt Nam với thị phần vào khoảng 22%. Từ lúc hoàn thành IPO và niêm yết trên Upcom, cổ phiếu PVOIl được kỳ vọng sẽ bức phá dựa trên những lợi thế cũng như tiềm năng mà công ty đang có. Tuy nhiên, kế hoạch 2018 thận trọng so với năm 2017 tạo áp lực lên giá cổ phiếu trong khoảng thời gian gần đây.

Đồ thị cổ phiếu OIL phiên giao dịch ngày 06/08/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu OIL phiên giao dịch ngày 07/08/2018. Nguồn: AmiBroker

KQKD trong 6 tháng đầu năm tích cực

Kết thúc 6 tháng 2018, doanh thu của PVOil đạt 28.000 tỷ đồng và LNTT đạt 320 tỷ đồng (+38% YoY). Tuy nhiên, nếu loại trừ 120 tỷ đồng từ việc hoàn thuế, LNTT từ hoạt động kinh doanh cốt lõi sau 6 tháng chỉ đạt 200 tỷ đồng. Trong khi đó LNTT 6 tháng đầu năm 2017 của công ty là 230 tỷ đồng, đồng nghĩa với việc kết quả kinh doanh trong nửa đầu năm 2018 là chưa khả quan. Và điều này nhiều khả năng đến từ việc (1) hiệu quả mảng bán lẻ còn thấp (2) mảng DODO tiếp tục ghi nhận lỗ. Trong mảng kinh doanh xăng dầu, cần lưu ý biến động doanh thu không phải là thước đo hiệu quả của doanh nghiệp. Lợi nhuận trên mỗi lít xăng mới chính là điều chúng ta cần phải quan tâm.

Đối với mảng bán lẻ, PVOil tiếp tục mở thêm được 13 cửa hàng trong tổng số 42 cửa hàng theo kế hoạch 2018. Theo đó, tỷ trọng bán lẻ đã tăng từ 23,2% cuối năm 2018 lên 24,5% trong 6 tháng đầu năm và sản lượng phân phối xăng dầu cũng từ đó tăng trưởng 8%. Tuy nhiên, lợi nhuận mỗi lít xăng dầu bán ra giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái. Và điều này khiến cho hiệu quả mảng COCO giảm.

Mảng DODO tiếp tục ghi nhận lỗ do tỷ lệ chiết khấu cao. Trung bình tỷ lệ chiết khấu tại mảng DODO là từ 800-1.200 đồng/lít trong 6 tháng đầu năm và có khi lên đến 1.800 đồng/lít trong tháng 7/2018.

Đối với hoạt động ủy thác xuất khẩu dầu thô, sản lượng vận chuyển trong 6 tháng đạt 5,98 triệu tấn, trong đó cung cấp cho nhà máy lọc dầu Dung Quất 4,6 triệu tấn. Phần dầu thô còn lại là sản lượng khai thác dầu thô trong nước. Trong năm 2018, PVN đặt kế hoạch khai thác 13 triệu tấn dầu trong nước, thấp hơn 4,2% so với năm 2017.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2018, PVOil có thể hoàn thành và thậm chí vượt chỉ tiêu lợi nhuần đề ra nếu thị trường xăng dầu vẫn ổn định và hoạt động kinh doanh của PVOil duy trì như 6 tháng đầu năm 2018.

Cổ đông chiến lược và niêm yết – Mối quan tâm từ những ông lớn

Hiện tại có 3 tổ chức mong muốn trở thành cổ đông chiến lược của PVOil gồm: SK, Idemitsu và Sovico (bao gồm HD Bank và Vietjet). Ngoại trừ SK, 2 tổ chức còn lại đều muốn mua hết số lượng cổ phần PVN muốn thoái, tương đương 44,7% tỷ lệ sở hữu tại PVOil. Với việc phó tổng giám đốc của Vietjet xuất hiện trong HĐQT của PVOil sau ĐHCĐ 2018 , nhiều khả năng nhóm Sovico sẽ trở thành nhà đầu tư chiến lược của PVOil trong thời gian tới. Hiện tại, nhóm Sovico đã sở hữu khoảng 9% tại PVOil.

Sau khi kết thúc ĐHCĐ 2018, PVOil sẽ trình một phương án thoái vốn mới. Theo đó, việc thoái vốn có thể sẽ diễn ra theo hai phương thức (1) bán hết qua sàn (2) bán qua sàn nhưng theo lô. Và nhiều khả năng PVOIl sẽ thích phương án thứ 2 hơn khi công ty có thể lựa chọn được những nhà đầu tư tiềm năng để trở thành cổ đông chiến lược của mình. Trước đó, ĐHCĐ 2018 của PVOil cũng đã thông qua tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước ngoài tại công ty là 6,6% nhằm để dành khoảng 42,4% phần còn lại bán cho cổ đông chiến lược.

Liên quan tới kế hoạch niêm yết, công ty sẽ lùi thời gian niêm yết sang 2019 khi có thể thỏa mãn được thêm các tiêu chí niêm yết trên HOSE.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác