DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu NLG – Triển vọng tăng trưởng ổn định bất chấp rủi ro pháp lý tiềm ẩn

Lượt xem: 162 - Ngày:
Chia sẻ

Triển vọng tăng trưởng ổn định bất chấp rủi ro pháp lý tiềm ẩn – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu NLG phiên giao dịch ngày 19/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

  • Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho CTCP Đầu tư Nam Long (Cổ phiếu NLG) và giảm giá mục tiêu 7% còn 48.300 đồng/cổ phiếu đến từ việc giảm dự phóng tăng trưởng doanh số hợp đồng ký mới do các thủ tục pháp lý được giải quyết kéo dài hơn dự kiến và phát hành cổ phiếu ESOP năm 2019/2020.
  • Chúng tôi duy trì dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2019F ở mức 952 tỷ đồng (+25% YoY) khi có nhiều khả năng ghi nhận khoản lời bất thường đến từ việc chuyển nhượng dự án, có thể bù đắp cho tốc độ bàn giao chậm hơn tại giai đoạn 1 của dự án Waterpoint và trì hoãn ghi nhận doanh thu bán cổ phần/dịch vụ từ dự án Akari City, do vấn đề liên quan đến các thủ tục pháp lý.
  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020F sẽ tăng 23% YoY đạt 1,2 nghìn tỷ đồng, chủ yếu được dẫn dắt bởi lượng bàn giao BĐS tặng mạnh tại các dự án Waterpoint giai đoạn 1, Mizuki Park và Novia,
  • Chúng tôi giảm dự báo tốc độ tăng trưởng kép hợp đồng ký mới trong giai đoạn 2018-2021F còn 36% so với mức 38% trước đây khi cho rằng kế hoạch mở bán có khả năng bị thay đổi thời gian, phù hợp với nhửng thách thức hiện tại từ điều kiện pháp lý.
  • Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng NLG xứng đáng được định giá lại với PER năm 2020F là 10,6 lần tại giá mục tiêu của chúng tôi, dựa trên việc công ty nắm bắt cơ hội trở thành 1 trong số ít chủ đầu tư phát triển mô hình khu đô thị(khoảng 300 ha/dự án) và vị thế thuận lợi để ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận ổn định so với các công ty cùng ngành trong nước có vốn hóa trung bình.
  • Rủi ro : kế hoạch mở bán tiếp tục bị trì hoãn cho các đợt sau tại dự án Akari City/Mizuki Park/Waterpoint giai đoạn 1.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý