DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu NLG – Lợi nhuận như kì vọng

Lượt xem: 446 - Ngày:
Chia sẻ

Nam Long (Cổ phiếu NLG) ghi nhận tổng doanh thu và LNST trong 9T 2018 đạt 2.740 tỷ đồng (+ 67,4% YoY) và 635 tỷ đồng (+ 80,4% YoY), phù hợp với ước tính gần đây của chúng tôi. Tăng trưởng mạnh mẽ so với năm 2017 chủ yếu là do việc chuyển nhượng cổ phần trong 130ha thuộc dự án Waterpoint. Chúng tôi vẫn duy trì dự báo lợi nhuận năm 2018 đạt 861 tỷ đồng (+ 60,9% YoY).

Đồ thị cổ phiếu NLG phiên giao dịch ngày 31/10/2018. Nguồn: AmiBroker

Kế hoạch lợi nhuận 2018 được đảm bảo. Chúng tôi dự báo lợi nhuận năm 2018 của công ty sẽ vẫn giữ ở mức lạc quan, tương ứng với 861 tỷ đồng, nhờ vào việc ghi nhận lợi nhuận từ việc chuyển nhượng dự án và ghi nhận doanh thu từ các dự án đã bán trong thời gian trước. Công ty gần đây đã nâng kế hoạch lợi nhuận cả năm lên 870 tỷ, chủ yếu do phần chuyển nhương trong dự án Waterpoint tăng từ 50ha lên 130ha trong giai đoạn 1. Đây cũng được coi là dự án đóng góp lớn nhất trong cơ cấu lợi nhuận và giá trị công ty trong 5 năm tới. Ngoài ra, trong năm 2018, công ty cũng dự kiến sẽ hoàn tất việc ghi nhận lợi nhuận phần còn lại tại các dự án Kikyo và Fuji.

Triển khai dự án Akari City bị trì hoãn. Như kế hoạch ban đầu, công ty dự kiến mở bán dự án trong tháng 10/2018. Tuy nhiên, do có một số thay đổi, nên công ty sẽ dời việc mở bán sang thời điểm năm 2019. Dự án có quy mô hơn 4.600 căn hộ Flora trên diện tích đất 8,5ha, nằm tại quận Bình Tân, HCM. Dự án có tổng vốn đầu tư khoảng 341 triệu USD do liên doanh Nam Long và hai tập đoàn Nhật là Hankyu Hanshin Properties Corp và Nishi Nippon Railroad thực hiện. Việc lùi kế hoạch triển khai dự án không ảnh hưởng nhiều đến tình hình doanh thu, lợi nhuận công ty trong năm 2018 và 2019, nhưng sẽ bị ảnh hưởng về dòng tiền.

NLG phát hành thêm cổ phần và hoàn thành việc chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi của Keppel Land thành cổ phần. Do điều kiện thị trường khó khăn, gần đây NLG đã hoãn phiên thực hiện đấu giá 40 triệu cổ phiếu. Thay vào đó, công ty đã thành công trong việc tìm được đối tác mua lại lượng trái phiếu chuyển đổi của Keppel Land và hoàn thành việc chuyển đổi sang cổ phiếu. Theo đó, có thêm 27.5 triệu cổ phiếu được chuyển đổi được giao dịch. Kết quả thực hiện việc chuyển đổi như sau:

  • Có một đối tác nước ngoài nằm trong HĐQT sỡ hữu 49% lượng cổ phiếu chuyển đổi
  • Một đối tác trong nước trong HĐQT sở hữu 5,6% lượng cổ phiếu chuyển đổi
  • 2 tổ chức và cá nhân trong nước sở hữu phần còn lại, tương đương với 45,4%

Về quan điểm đối với công ty, chúng tôi cho rằng NLG vẫn có lợi thế dài hạn về quỹ đất sạch, sẵn sàng triển khai và rộng lớn. Ngoài ra, tỷ lệ nợ vay ở mức độ phù hợp cũng là lợi thế của công ty trong điều kiện tình hĩnh vĩ mô đang có sự biến động. Do có sự thay đổi kế hoạch triển khai các dự án, chúng tôi sẽ điều chỉnh lại dòng tiền và cập nhật trong báo cáo sắp tới. Tuy nhiên nhìn chung, chúng tôi đánh giá ảnh hưởng lên giá trị công ty sẽ không đáng kể.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý