DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu MWG – Tối ưu hóa giúp tăng tỷ suất lợi nhuận

Lượt xem: 805 - Ngày:
Chia sẻ

Ở giá hiện tại là 95.500 đồng/ cổ phiếu, Cổ phiếu MWG đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 là 10,8x và 8,8x, so với PE VN-Index mục tiêu của chúng tôi là 14,5x. Dựa trên điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận, chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm theo phương pháp SOTP là 160.300 đồng/ cổ phiếu (trước đây là 148.500 đồng). Vì giá mục tiêu cao hơn 68% so với giá hiện tại, chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA cho cổ phiếu MWG. Rủi ro chính trong khuyến nghị của chúng tôi là sự cạnh tranh gay gắt hơn mong đợi của ngành hàng bách hóa.

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 02/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 02/07/2019. Nguồn: AmiBroker

Tin cập nhật

Ngày 21/06/2019, MWG đã cập nhật kết quả kinh doanh trong 5 tháng đầu năm 2019. Trong 5T2019, doanh thu tăng 15,4% YoY (so với 43% YoY trong 5T2018) đạt 42.784 tỷ đồng, hoàn thành 39,4% kế hoạch năm của công ty. Điều này chủ yếu là do tăng trưởng của chuỗi Điện máy xanh và Bách hóa xanh. Tỷ suất lợi nhuận ròng đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2017, đạt mức 4,2% trong 5T2019, hơn mức 3,5% trong 5T2018 và 3,3% trong năm 2018. Như vậy, lợi nhuận ròng thuộc về các cổ đông trong 5 tháng đầu năm 2019 tăng 39,0 % YoY, đạt 1.792 tỷ đồng (so với +43,9% YoY trong 5T2018), hoàn thành 50,2% kế hoạch cả năm.

Tác động

Dựa trên mức tăng trưởng doanh thu 15,4% trong 5T2019, chúng tôi ước tính doanh thu trong 7 tháng còn lại của năm 2019 cần tăng 31,9% YoY để công ty có thể hoàn thành kế hoạch tăng trưởng 25% cho năm 2019. Chúng tôi nhận thấy sẽ là thách thức cho công ty để hoàn thành kế hoạch này.

Mặt khác, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông trong 5T2019 tăng 39,0% YoY lên 1.792 tỷ đồng (so với 43,9% YoY trong 5T2018). Chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông trong 7 tháng cuối năm chỉ cần tăng 13,3% YoY để công ty có thể hoàn thành kế hoạch. Với biên lợi nhuận ròng cao trong 5 tháng đầu năm 2019, chúng tôi tin rằng MWG có thể vượt kế hoạch năm về lợi nhuận ròng.

Dựa trên kết quả kinh doanh trong 5 tháng đầu năm 2019, chúng tôi điều chỉnh giảm 4,4% dự báo doanh thu năm 2019 còn 103.972 tỷ đồng (+ 20,2% YoY), nhưng tăng 8,4% dự báo lợi nhuận lên 3.912 tỷ đồng (+ 35,9% YoY), vượt 9,5% kế hoạch năm của công ty; tuy nhiên, chúng tôi chỉ nâng 6% dự báo EPS năm 2019 lên 8.627 nghìn đồng dựa trên các yếu tố: (i) pha loãng từ kế hoạch ESOP, tương đương với 2,4% số cổ phiếu đang lưu hành của MWG; (ii) việc mua cổ phiếu quỹ: tính từ đầu năm, MWG đã mua 340.696 cổ phiếu quỹ, tương đương 0,08% số lượng cổ phiếu đang lưu hành của MWG.

Khuyến nghị

Ở giá hiện tại là 95.500 đồng/ cổ phiếu, MWG đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 là 10,8x và 8,8x, so với PE VN-Index mục tiêu của chúng tôi là 14,5x. Dựa trên điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận, chúng tôi nâng giá mục tiêu 1 năm theo phương pháp SOTP là 160.300 đồng/ cổ phiếu (trước đây là 148.500 đồng). Vì giá mục tiêu cao hơn 68% so với giá hiện tại, chúng tôi nhắc lại khuyến nghị MUA cho cổ phiếu MWG. Rủi ro chính trong khuyến nghị của chúng tôi là sự cạnh tranh gay gắt hơn mong đợi của ngành hàng bách hóa.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý