DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MWG – Một năm 2019 đầy tích cực trong tầm tay

Lượt xem: 157 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh giảm 2,5% dự báo EPS 2018 và 2019 CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Cổ phiếu MWG) chủ yếu do giả định chi phí hoạt động cao hơn cho mảng siêu thị mini. Tuy nhiên, giá mục tiêu của chúng tôi được giữ nguyên khi chúng tôi thay đổi chu kỳ mô hình định giá Chiết khấu Dòng tiền (DCF).

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 05/11/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 05/11/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho MWG, công ty tiên phong trong ngành bán lẻ hiện đại đang bùng nổ tại Việt Nam. Tiến triển vững chắc của mảng siêu thị mini/bách hóa củng cố tốt cho triển vọng tăng trưởng dài hạn.

Tỷ lệ P/E dự phóng cho năm 2018 ở mức 12 lần là hấp dẫn với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS 20% trong giai đoạn 2018-2020, chủ yếu sẽ được dẫn dắt bởi các mảng điện máy tiêu dùng và siêu thị mini (BachhoaXANH).

Doanh số/cửa hàng và biên LN của chuỗi BHX đang có nhiều cải thiện và chúng tôi kỳ vọng việc mở rộng hệ thống cửa hàng sẽ tăng tốc trong năm 2019. Chúng tôi dự phóng BachhoaXANH sẽ đóng góp 12% LNST của MWG năm 2022, với 3.700 cửa hàng.

LNST 9 tháng 2018 của MWG tăng mạnh 34% YoY nhờ doanh số bán hàng trực tuyến vững chắc (+123% YoY, 13,5% tổng doanh thu 9 tháng 2018) và đóng góp từ các cửa hàng mở mới trong năm 2017 và 2018.

Rủi ro đối với quan điểm tích cực của VCSC: cạnh tranh giá cả từ các công ty thương mại điện tử thuần túy; sự tiếp nhận mô hình siêu thị mini thấp của người tiêu dùng khi mở rộng sang các thành phố cấp 2 và 3.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác