DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu MWG – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 180.100 đồng/cp

Lượt xem: 1278 - Ngày:
Chia sẻ

Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (Cổ phiếu MWG: HOSE): Bách Hóa Xanh hướng tới mục tiêu đạt điểm hòa vốn EBITDA ở cấp cửa hàng vào cuối năm 2018

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 01/10/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 01/10/2018. Nguồn: AmiBroker

Tin cập nhật

MWG vừa công bố kết quả kinh doanh 8T2018 với những ý chính như sau:

Doanh thu tăng 38,7%YoY lên 58.667 tỷ đồng trong giai đoạn này, chủ yếu là do đóng góp đáng kể của các cửa hàng Điện máy Xanh. Lợi nhuận ròng trong 8T2018 tăng 35,6% YoY (cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng 30% YoY cho 8T2017) đạt 1.969 tỷ đồng, với tỷ suất lợi nhuận ròng đạt 3,4% (tương đương 8T2017). Lũy kế 8T2018, MWG đã hoàn thành 68% kế hoạch năm về doanh thu thuần, 76% kế hoạch năm về doanh thu trực tuyến và 76% kế hoạch năm về lợi nhuận ròng.

Tính đến cuối tháng 8/2018, tổng số cửa hàng của MWG tại Việt Nam tăng 30% YoY đạt 2.176 cửa hàng, tăng 179 cửa hàng so với cuối năm 2017.

Theo MWG, công ty đang tập trung vào việc tăng số lượng cửa hàng Bách Hóa Xanh (BHX) lên 500 cửa hàng vào cuối năm 2018. Hơn nữa, BHX cũng tập trung tối ưu hóa doanh thu trên mỗi cửa hàng thông qua việc nâng cấp các mô hình hiện tại để đáp ứng nhu cầu thực tế của khách hàng ở từng khu vực. Đối với các cửa hàng không đủ tiềm năng để được nâng cấp lên cửa hàng tiêu chuẩn hoặc tạo đủ doanh thu hòa vốn ở cấp cửa hàng, công ty sẽ xem xét đóng các cửa hàng này. Tất cả những nỗ lực kể trên nhằm đảm bảo toàn bộ chuỗi BHX có thể đạt điểm hòa vốn EBITDA ở cấp cửa hàng vào cuối năm nay.

Tác động

Chúng tôi duy trì ước tính 86,35 nghìn tỷ đồng (+ 30,2% YoY) doanh thu và 2.956 tỷ đồng (+ 34% YoY) lợi nhuận ròng cho năm 2018 và 101,3 nghìn tỷ đồng (+ 17,3% YoY) doanh thu và 3.648 tỷ đồng (+ 23,4% YoY) lợi nhuận ròng trong năm 2019. Chúng tôi giả định Bách Hóa Xanh sẽ bắt đầu có lãi trong năm 2019 với lợi nhuận ước tính 65 tỷ đồng.

Khuyến nghị

Với mức giá hiện tại là 126.300 đồng, cổ phiếu MWG đang giao dịch ở mức PE 2019F là 12x, so với mức PE 2019F 13,8x của toàn thị trường trong nước. Chúng tôi đặt giá mục tiêu 1 năm ở mức 180.100 đồng/cổ phiếu, dựa trên phương pháp SOTP. Rủi ro giảm giá chính: (1) Sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn mong đợi trong phân khúc cửa hàng tạp hóa; (2) Tăng trưởng chậm hơn trong phân khúc điện thoại di động.

Nguồn: SSI

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác