DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu MWG – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 164.400đ

Lượt xem: 1,241 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi nâng đánh giá Cổ phiếu MWG từ Khả quan lên Mua vào với giá mục tiêu là 164.400đ/cp, tăng 8% từ ước tính giá mục tiêu trong dự báo trước là 152.200đ/cp, tương đương tiềm năng tăng giá là 41,4% so với thị giá hiện tại.

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 28/08/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 28/08/2019. Nguồn: AmiBroker

Lý do nâng khuyến nghị

  • Chúng tôi lạc quan hơn về khả năng mở rộng nhanh chóng của chuỗi Bách Hóa Xanh của Công ty và kỳ vọng BHX sẽ có hơn 900 cửa hàng vào cuối năm 2019, hơn 1.600 cửa hàng vào cuối năm 2020 và gần 2.500 cửa hàng vào cuối năm 2021. Theo chúng tôi, từ nửa cuối năm 2019, đến năm 2020 và 2021, tỷ suất lợi nhuận gộp của chuỗi Bách Hóa Xanh sẽ được cải thiện. Đồng thời chi phí quản lý & bán hàng/doanh thu sẽ giảm, theo đó chuỗi sẽ có một mức LNST nhỏ vào năm 2020 và bắt đầu đóng góp lợi nhuận đáng kể cho MWG từ năm 2021.
  • Chúng tôi cũng tích cực hơn về hiệu quả hoạt động của chuỗi điện máy Điện Máy Xanh (ĐMX) và tin rằng chuỗi sẽ mang lại tăng trưởng lợi nhuận ở mức hai con số trong năm 2019-2021 như sau:

1) thị trường điện máy dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm là 9,6% trong năm 2019 – 2021 và

2) ĐMX sẽ tiếp tục giành thị phần (đặc biệt từ các cửa hàng điện máy nhỏ) nhờ chiến lược tích cực mở thêm cửa hàng, tối ưu hóa thiết kế cửa hàng và các sáng kiến khác.

  • Chuỗi Thế Giới Di Động (TGDĐ) đang bổ sung đồng hồ và mắt kính vào danh mục sản phẩm. Mặc dù thị trường điện thoại di động đã trở nên bão hòa, chúng tôi nghĩ rằng động thái này của Công ty sẽ không chỉ giúp tránh khỏi rủi ro doanh thu không tăng trưởng mà còn mang lại tăng trưởng ở mức một con số cho chuỗi TGDĐ từ năm 2020 trở đi.

   RỦI RO ĐỐI VỚI ĐỊNH GIÁ VÀ GIÁ MỤC TIÊU

Rủi ro tăng giá chính: (1) việc mở rộng cửa hàng của chuỗi Bách Hóa Xanh và chuỗi điện máy nhanh hơn dự báo hiện tại của chúng tôi và (2) nhu cầu thị trường về hàng điện tử và đồng hồ đeo tay cao hơn dự kiến.

Rủi ro giảm giá chính là: (1) mức tăng chi phí nhân công và giá thuê mặt bằng hàng năm vượt mức dự kiến chúng tôi và (2) cạnh tranh gia tăng từ những các công ty bán lẻ ngoại tuyến và trực tuyến.

   ĐỊNH GIÁ

Giá trị hợp lý của cổ phiếu là 164.400đ, dựa trên phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền. Định giá của chúng tôi giả định WACC ở mức 10,9% và tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 5%. Chúng tôi giả định doanh thu tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm là 14,7% và LNST là 15,6% trong giai đoạn năm 2018-2028. Tại giá trị hợp lý, P/E năm 2019 dự phóng ở mức 19,9 lần.

  Bảng 1: Chi phí vốn bình quân gia quyền

  Bảng 1: Chi phí vốn bình quân gia quyền

  Bảng 2: Định giá dòng tiền tự do

  Bảng 2: Định giá dòng tiền tự do

  Bảng 3: Định giá so sánh MWG với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực   Bảng 3: Định giá so sánh MWG với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực

  TRIỂN VỌNG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

 Chuỗi điện máy sẽ là động lực tăng trưởng chính trong ba năm tới – Đến cuối tháng 7/2019, thị phần bán lẻ điện máy của MWG là hơn 40%. Tuy nhiên, thị trường điện máy vẫn khá phân mảnh với các chuỗi bán lẻ điện máy khác (Nguyễn Kim, Chợ Lớn, VinPro, Thiên Hòa, MediaMart, v.v.) chiếm tổng cộng khoảng 25% thị phần trong khi đó các cửa hàng nhỏ chiếm khoảng 35%. Với cơ cấu thị phần hiện tại, và khả năng mở rộng mạng lưới cửa hàng nhanh chóng của MWG, chúng tôi tin rằng tiềm năng cho MWG để mở rộng và củng cố phân khúc này trong vài năm tới vẫn rất lớn. Chúng tôi dự báo thị phần của Công ty sẽ tăng lên hơn 50% và số lượng cửa hàng tăng lên khoảng 1.500 cửa hàng đến năm 2024.

 Triển vọng dài hạn phụ thuộc vào chuỗi bách hóa xanh – Chuỗi TGDĐ không còn đóng góp doanh thu chủ chốt và chuỗi Điện máy sẽ là động lực tăng trưởng chính trong 3 năm tới. Vì vậy (sau 3 năm), MWG kỳ vọng chuỗi Bách hóa xanh sẽ nhanh chóng bù đắp phần sụt giảm trong tăng trưởng sau khi chuỗi Điện máy đạt mức tối ưu về số lượng cửa hàng cũng như thị phần.

 Chuỗi Bách hóa xanh cho thấy tiềm năng lớn – Theo số liệu của Tổng cục thống kê, thị trường bách hóa của Việt Nam có giá trị khoảng 60 tỷ USD/năm, với tốc độ tăng trưởng tương đương GDP (khoảng 6,8% so với cùng kỳ năm 2019 và 2020). Trong đó, khoảng 70% giá trị thị trường là tiêu thụ ở khu vực đô thị và 30% còn lại là tiêu thụ tại khu vực nông thôn. Thị trường bách hóa cũng rất manh mún, với các kênh bán lẻ hiện đại chiếm khoảng 5% tổng thị phần, trong khi đó các kênh bán hàng truyền thống như chợ truyền thống, chiếm khoảng 95% thị trường. Với mức GDP trên đầu người hiện tại (2.587 USD trong năm 2018) cùng với dân số trẻ tại khu vực đô thị của Việt Nam, chúng tôi tin rằng các kênh bán lẻ hiện đại sẽ nhanh chóng mở rộng và gia tăng thị phần lên khoảng 30-40% ở khu vực đô thị trong vòng 5-7 năm tới, tương đương 20-28% thị phần cả nước từ mức 5% hiện tại.

Chuỗi Bách Hóa Xanh đang hoạt động tốt – BHX đang hoạt động rất tốt, mặc dù các cửa hàng bách hóa bán lẻ là phân khúc hoàn toàn mới. Ban quản lý đang tối đa hóa hệ thống ERP, vị trí cửa hàng, mô hình bày bán và hàng hóa tồn kho sau quá trình thử nghiệm và sửa lỗi tập trung, cùng với việc áp dụng nhanh chóng các bài học kinh nghiệm trong quản lý.

Tăng trưởng doanh thu mỗi cửa hàng bách hóa của MWG đạt mức ấn tượng trong năm 2018 là 80% và 54,5% trong 7 tháng đầu năm 2019 là bằng chứng cho thấy mức độ chấp nhận cao từ dân cư trong khu vực đô thị và nông thôn đối với các mô hình bán lẻ bách hóa hiện tại, và MWG đã được những bước thành công ban đầu trong lĩnh vực bán lẻ hàng bách hóa. Chúng tôi hy vọng BHX sẽ có lợi nhuận nhỏ trong năm 2020 và sẽ đóng góp khoảng 11,3% LNST của MWG vào năm 2021.

Hoạt động kinh doanh của chuỗi TGDĐ (phân khúc ĐTDĐ của MWG) sẽ tăng trưởng ở mức một con số trong những năm tới – Thị trường di động đã trở nên bão hòa, với mức tăng trưởng âm (-5% so với cùng kỳ) trong nửa đầu năm và dự báo sẽ không tăng trưởng trong năm tới. MWG đã xây dựng thành công vị thế dẫn đầu thị trường, chiếm lĩnh 45% thị phần hiện tại.

Đồng thời, số lượng cửa hàng TGDĐ đã vượt mức tối ưu với nhiều cửa hàng mở mới dẫn đến sự chồng chéo. MWG hiện đang nỗ lực giảm số lượng cửa hàng TGDĐ về mức tối ưu dưới 1.000 cửa hàng bằng cách chuyển đổi một số cửa hàng ĐTDĐ sang cửa hàng Điện máy mà cũng có thể bán ĐTDĐ.

Ngay cả khi chuỗi ĐTDĐ không còn nhiều cửa hàng như trước, chúng tôi vẫn hy vọng Công ty sẽ giành được thêm thị phần trong năm 2019-2021, nhờ lưu lượng khách vào các cửa hàng tăng nhờ có các sản phẩm mới như đồng hồ và mắt kính. Do đó, chúng tôi hy vọng chuỗi ĐTDĐ của MWG sẽ đóng góp tăng trưởng ở mức một con số trong 3 năm tới.

DỰ BÁO 2019 – 2021

 Bảng 4: Thay đổi dự báo

 Bảng 4: Thay đổi dự báo

HSC điều chỉnh giảm 3,6% dự báo LNST năm 2019 và hiện dự báo tăng trưởng ở mức 32,8% – Chúng tôi điều chỉnh giảm 1,4% dự báo doanh thu thuần năm 2019 từ 105.277 tỷ đồng (tăng 21,7%) xuống 103.839 tỷ đồng (tăng 20%), và điều chỉnh giảm dự báo LNST 3,6% từ 3.968 tỷ đồng (tăng 37,9%) xuống 3.822 tỷ đồng (tăng 32,8%). Chúng tôi dự báo doanh thu đóng góp từ chuỗi TGDĐ và chuỗi ĐMX trong nửa cuối năm 2019 giảm do hết mùa cao điểm đối với sản phẩm điện máy.

Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh tăng 3,6% LNST trong năm 2020 bởi chúng tôi dự báo chuỗi ĐMX và BHX sẽ mở nhiều cửa hàng mới hơn – Chúng tôi đã điều chỉnh tăng 4,6% dự báo doanh thu thuần trong năm 2020 từ 125,685 tỷ đồng lên 131,469 tỷ đồng (tăng 26,6%) và điều chỉnh tăng 3,6 % dự báo LNST từ 4.792 tỷ đồng lên 4.966 tỷ đồng (tăng 29,9%).

Chúng tôi cũng điều chỉnh tăng 7% dự báo LNST trong năm 2021 do dự báo số lượng cửa hàng của chuỗi ĐMX và BHX cao hơn trước đây – Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2021 là 161.227 tỷ đồng (tăng 22,6%) hoặc tăng 10,2% so với dự báo trước đó là 146.266 đồng tỷ đồng, trong khi chúng tôi điều chỉnh tăng 7% dự báo LNST từ 5,712 tỷ đồng lên 6,114 tỷ đồng (tăng 23,1%).

Giả định cụ thể như sau.

 Bảng 5: Doanh thu thuần của MWG theo chuỗi

 Bảng 5: Doanh thu thuần của MWG theo chuỗi

  1. Đối với chuỗi TGDĐ, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 34.534 tỷ đồng (giảm 0,2%) trong năm 2019. Giả định của chúng tôi là: (1) số lượng cửa hàng là 1.000 cửa hàng (giảm 3,1% so với cùng kỳ); (2) thị phần của MWG sẽ tăng từ 43,3% tại thời điểm cuối năm 2018 lên 45,3% vào cuối năm 2019, và (3) doanh thu bán đồng hồ đeo tay trong năm đầu tiên là 195 tỷ đồng, dựa trên giả định 200 cửa hàng bán đồng hồ vào cuối năm, với với số lượng cửa hàng bán đồng hồ bình quân là 83 và mỗi cửa hàng bán 15 đồng hồ mỗi ngày.

Trong năm 2020, chúng tôi dự dự báo số lượng cửa hàng sẽ tiếp tục giảm xuống còn 970 cửa hàng, trong khi doanh thu bán ĐTDĐ sẽ tiếp tục giảm nhẹ, mặc dù thị phần MWG sẽ tăng lên 47%. Tuy nhiên, doanh thu bán đồng hồ sẽ tăng mạnh 13 lần đạt 2.527 tỷ đồng và sẽ là động lực tăng trưởng chính cho doanh thu của chuỗi (tăng 8,1%).

Chúng tôi kỳ vọng mẫu hình tăng trưởng năm 2020 sẽ lặp lại vào năm 2021 và dự báo tăng trưởng doanh thu của chuỗi là 7,5%. Chúng tôi chưa đưa doanh thu mặt kính vào dự báo doanh thu của chuỗi TGDĐ trong giai đoạn năm 2019 đến 2021.

Bảng 6: Dự báo chuỗi TGDĐ

Bảng 6: Dự báo chuỗi TGDĐ

  1. Đối với chuỗi Điện máy, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 58.265 tỷ đồng (tăng 22,3%) trong năm 2019. Giả định của chúng tôi là: (1) đến cuối năm số lượng cửa hàng sẽ tăng lên 1.000 cửa hàng (tăng 33,3%) thay vì 900 cửa hàng như dự báo trước đó; (2) thị phần của MWG trong mảng Điện máy sẽ tăng tiếp từ 35,4% tại thời điểm cuối năm 2018 lên khoảng 44% vào cuối năm 2019.

Vào ngày 31/7, số lượng cửa hàng DMX sẽ đạt 865 cửa hàng, tăng 15,3% so với đầu năm. Từ tháng 7, Công ty sẽ có thể mở 27 cửa hàng ĐMX mới mỗi tháng (bao gồm các cửa hàng mới và các cửa hàng chuyển đổi từ cửa hàng TGDĐ) và chúng tôi hy vọng số lượng cửa hàng sẽ đạt 1.000 cửa hàng vào cuối năm.

ĐMX thay đổi cách bài trí 210 cửa hàng mini trong nửa đầu năm nay, và sẽ áp dụng bài trí mới cho 66 cửa hàng mini khác trong nửa cuối năm 2019. Với cách bài trí mới, số lượng sản phẩm trưng bày tại cửa hàng tăng gấp đôi hoặc gấp ba so với cách bài trí cũ và chúng tôi tin rằng sáng kiến này sẽ giúp ĐMX tăng doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng lên 30% trong nửa cuối năm tương tự như nửa đầu năm nay.

Cho năm 2020 và 2021 chúng tôi tin rằng ĐMX sẽ tiếp tục đóng góp tăng trưởng ở mức hai con số nhờ tiếp tục hưởng lợi từ sự tăng trưởng của ngành điện máy và thiết bị gia dụng lần lượt là 12,7% và 9,6%, và ĐMX cũng như giành được thị phần từ các cửa hàng điện máy nhỏ, theo đó nâng mức chiếm lĩnh thị phần của chuỗi lên 48% vào năm 2020 và 50% vào năm 2021.

 Bảng 7: Dự báo chuỗi ĐMX

 Bảng 7: Dự báo chuỗi ĐMX

  1. Đối với chuỗi Bách Hóa Xanh, chúng tôi dự báo doanh thu đạt 11.040 tỷ đồng (tăng trưởng 158,4%). Giả định của chúng tôi là đến cuối năm MWG sẽ mở thêm 515 cửa hàng mới, cao hơn 120 cửa hàng so với dự báo trước đó của chúng tôi là 395 cửa hàng, nâng tổng số lượng cửa hàng lên 920 vào cuối năm, với doanh thu bình quân mỗi cửa hàng tăng lên 1,4 tỷ đồng (tăng 55,1%).

Chúng tôi kỳ vọng số lượng cửa hàng sẽ tăng thêm 720 cửa hàng lên 1.640 cửa hàng vào cuối năm 2020, với mức tăng từ 840 cửa hàng lên 2.480 vào cuối năm 2021. Doanh thu bình quân trên cửa hàng mỗi tháng sẽ tăng trưởng 18,6% lên 1,7 tỷ đồng vào năm 2020 và tăng trưởng 5,8% lên 1,8 tỷ vào năm 2021.

   Bảng 8: Dự báo chuỗi BHX

 Bảng 8: Dự báo chuỗi BHX

Chúng tôi dự báo BHX sẽ đạt được một mức LNST nhỏ vào năm 2020 (lãi 98 tỷ đồng từ khoản lỗ 344 tỷ đồng vào năm 2019) và bắt đầu đóng góp LNST đáng kể vào năm 2021 (LNST đạt 562 tỷ đồng, tương đương 11,3% của MWG) .

  1. Chúng tôi ước tính lợi nhuận gộp sẽ đạt 18.575 tỷ đồng (tăng 21,5% so với cùng kỳ), đồng thời giả định rằng tỷ suất lợi nhuận gộp chung sẽ cải thiện từ 17,7% trong năm 2018 lên 17,9% trong năm 2019, nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp của chuỗi cửa hàng bách hóa cải thiện từ 15,9% trong năm 2018 lên 19,2% trong năm 2019.

Theo chúng tôi, tỷ suất lợi nhuận gộp của BHX sẽ cải thiện trong nửa cuối năm và trong những năm tới vì: (1) giá thu mua bình quân sẽ thấp hơn khi mua tiếp hoặc nhập khẩu trực tiếp với số lượng lớn, và mua nhiều thực phẩm tươi từ các nhà cung cấp địa phương, (2) đóng góp từ thực phẩm tươi tăng từ mức hiện tại là 35-40% đến hơn 50% tổng doanh thu và (3) tỷ lệ xử lý thực phẩm tươi sẽ giảm từ mức hiện tại 3% xuống chỉ còn hơn 1% nhờ các quy trình kiểm thực phẩm soát tốt hơn.

Đối với TGDĐ và ĐMX, chúng tôi hy vọng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ không thay đổi từ năm 2018 đến năm 2021, ở mức 18,0% đối với TGDĐ và 17,6% đối với ĐMX.

 Bảng 9: Tỷ suất lợi nhuận gộp của MWG theo chuỗi

 Bảng 9: Tỷ suất lợi nhuận gộp của MWG theo chuỗi

  1. Chúng tôi giả định tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu sẽ giảm xuống 13,1% trong năm 2019 từ mức 13,2% vào năm 2018, nhờ hiệu quả hoạt động được nâng cao ở cả ba chuỗi, đặc biệt là chi phí nhân công/doanh thu giảm, cụ thể như sau.
  • Những thay đổi gần đây về cách bài trí cửa hàng tại các cửa hàng ĐMX mini sẽ giúp tăng 30% doanh thu của cửa hàng, trong khi số lượng nhân viên bán hàng vẫn không thay đổi. Theo đó, chi phí bán hàng/doanh thu giảm tại chuỗi ĐMX.
  • Năng suất hoạt động trên các chuỗi tăng nhờ Công ty phân bổ các ca làm việc theo khung giờ khác nhau.
  • Quy trình tự động hóa đã được vận hành tại các kho BHX chủ chốt.
  • Nhờ tích cực mở rộng cửa hàng, chi phí quản lý & bán hàng/doanh thu sẽ giảm trong những năm tới, đặc biệt là do chi phí hoạt động của trung tâm phân phối (chi phí hoạt động)/doanh thu giảm.

Bảng 10: Chi phí quản lý & bán hàng/ doanh thu của MWG theo chuỗi

Bảng 10: Chi phí quản lý & bán hàng/ doanh thu của MWG theo chuỗi

  1. Chúng tôi hy vọng chu kỳ chuyển đổi tiền mặt rút ngắn hơn bởi BHX có số ngày lưu thông hàng tồn kho ít hơn so với TGDĐ và ĐMX, trong khi đóng góp của BHX vào doanh thu của Công ty ngày càng tăng.

Số ngày lưu thông hàng tồn kho đối với các sản phẩm ĐTDĐ và linh kiện, điện máy và bách hóa lần lượt là là 40-50 ngày, 70-90 ngày và 15-25 ngày. Doanh thu đóng góp từ BHX sẽ tăng từ 4,9% trong năm 2018 đến 10,7% trong năm 2019, 19,7% trong năm 2020 và 27,9% trong năm 2021, theo đó số ngày lưu thông hàng tồn khi sẽ giảm xuống còn 73,1, 63,4 và 62,5 vào năm 2019, 2020 và 2021 theo dự báo của chúng tôi. Điều này sẽ rút ngắn chu kỳ chuyển đổi tiền mặt vào năm 2019-2021.

Bảng 11: Phân tích bảng cân đối kế toán của MWG

Bảng 11: Phân tích bảng cân đối kế toán của MWG

  1. Chúng tôi hy vọng tỷ lệ vay nợ ngắn hạn/doanh thu sẽ giảm từ năm 2020 nhờ cải thiện dòng tiền hoạt động thuần, do kết quả của việc rút ngắn chu kỳ chuyển đổi tiền mặt và lợi nhuận tăng.

Bảng 12: Dự báo vay nợ của MWG

Bảng 12: Dự báo vay nợ của MWG

Bảng 13: Thu nhập và chi phí tài chính của MWG

Bảng 13: Thu nhập và chi phí tài chính của MWG

NHẬN ĐỊNH KQKD 7 THÁNG ĐẦU NĂM 2019

LNST 7 tháng đầu năm của MWG đạt 2.411 tỷ đồng, tăng 37,3% so với cùng kỳ – Kết quả đạt được sát với kỳ vọng của chúng tôi – Doanh thu thuần 7 tháng đầu năm đạt 60.229 tỷ đồng, tăng 17,9% so với cùng kỳ trong khi LNST đạt 2.411 tỷ đồng, tăng 37,3% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng doanh thu là chuỗi Điện Máy Xanh với doanh thu tăng 23,7% so với cùng kỳ và chuỗi Bách Hóa Xanh với doanh thu tăng 159,1% so với cùng kỳ. Doanh thu chuỗi TGDĐ giảm 1,1% so với cùng kỳ.

Bảng 14: KQKD 7 tháng đầu năm MWG Bảng 14: KQKD 7 tháng đầu năm MWG

Tỷ suất lợi nhuận thuần tháng 7 giảm còn 3,2% từ 3,7% trong tháng 6 do chi phí khuyến mãi tăng lên – Trong tháng 7, doanh thu thuần tăng mạnh, đạt 9.202 tỷ đồng, tăng 29,3% so với cùng kỳ và tăng 2,9% so với tháng liền trước; nhờ có các chiến dịch khuyến mãi lớn trong tháng. LNST đạt 290 tỷ đồng, tăng 34,3% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn 11,9% so với tháng 6 do giá bán bình quân giảm vì Công ty chạy các chương trình khuyến mãi. Theo đó, tỷ suất lợi nhuận thuần tháng 7 giảm từ 3,7% trong tháng 6 xuống còn 3,2%. Điều này là có thể dự đoán được do nửa cuối năm là thời gian thấp điểm với tỷ suất lợi nhuận thường thấp hơn nửa đầu năm.

Chuỗi TGDĐ

  • Đã có 26 cửa hàng TGDĐ được chuyển đổi thành cửa hàng ĐMX trong 7 tháng đầu năm

         Tại thời điểm ngày 31/7, số lượng cửa hàng TGDĐ là 1.006 cửa hàng, giảm 3,7% so với cùng kỳ và giảm 2,5% so với đầu năm do đã có 26 cửa hàng TGDĐ được chuyển đổi thành cửa hàng ĐMX trong 7 tháng đầu năm.

   Bảng 15: KQKD 7 tháng đầu năm của TGDĐ

 Bảng 15: KQKD 7 tháng đầu năm của TGDĐ

  • Công ty đã bán đồng hồ tại 42 cửa hàng TGDĐ và ĐMX trong thời gian 4 tháng, đạt doanh thu khoảng 39 tỷ đồng – Trong đó, số lượng đồng hồ bán được là 30.000 chiếc với giá bán bình quân là 1,3 triệu đồng/chiếc.
  • Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng tiếp tục tăng thêm 2,7% so với cùng kỳ – Nhưng do số lượng cửa hàng giảm, nên doanh thu thuần của chuỗi TGDĐ giảm nhẹ 1,1% so với cùng kỳ từ 20.389 tỷ đồng còn 20.167 tỷ đồng.
  • Số lượng cửa hàng mở mới nhiều hơn dự báo của Công ty

  Bảng 16: KQKD 7 tháng đầu năm của ĐMX

Bảng 16: KQKD 7 tháng đầu năm của ĐMX

Tại ngày 31/7/2019, số lượng cửa hàng ĐMX là 865 cửa hàng, tăng 15,3% so với đầu năm và tăng 19% so với cùng kỳ. Trong đó 865 cửa hàng nêu trên, có 250 cửa hàng lớn (có diện tích bán hàng 800-1.000 m2), trong khi 637 cửa hàng là cửa hàng mini (có diện tích bán hàng 300-350 m2).

  • Bài trí cửa hàng có sự thay đổi giúp doanh thu bình quân mỗi cửa hàng tăng 30%

MWG đã và đang thực hiện kế hoạch nâng cấp cửa hàng ĐMX mini trong 2 năm qua. Đã có 210 cửa  hàng ĐMX mini thay đổi cách bài trí (thiết kế kệ hàng) trong 6 tháng đầu năm 2019, hoàn thành được mục tiêu đề ra cả năm. Theo đó, ban lãnh đạo đã nâng mục tiêu con số cửa hàng được nâng cấp lên 276 cửa hàng.

Việc thay đổi cách bài trí cửa hàng giúp tăng doanh thu bình quân mỗi cửa hàng được thay đổi thêm 30% trong 6 tháng đầu năm. Doanh thu bình quân toàn bộ các cửa hàng tăng 4% so với cùng kỳ, đạt 6,88 tỷ đồng.

Chuỗi tạp hóa BHX

  • Số lượng cửa hàng tăng nhanh hơn kỳ vọng

Tại ngày 31/7, đã có 659 cửa hàng BHX, tăng 62,7% so với đầu năm và tăng 67,7% so với cùng kỳ. Theo vị trí, có 40,7% số lượng cửa hàng ở TP HCM trong khi 59,3% số lượng cửa hàng ở các tỉnh Tây Nam Bộ và Đông Nam Bộ. Việc mở cửa hàng tại TP HCM chậm hơn tại các tỉnh khác do việc tìm được địa điểm mở cửa hàng trong thời gian ngắn tại TP HCM khó hơn so với ở các tỉnh.

Có 82,1% số cửa hàng là cửa hàng tiêu chuẩn (với diện tích bán hàng là 150 m2 và doanh thu đạt 1,4 tỷ đồng/tháng); còn lại 17,9% là cửa hàng lớn (với diện tích bán hàng là 350 m2 và doanh thu đạt 2,3 tỷ đồng/tháng).

Hiện tại, Công ty có khả năng mở 50-60 cửa hàng/tháng và hướng đến mục tiêu có 900- 1.000 cửa hàng vào cuối năm; cao hơn 100 cửa hàng so với mục tiêu đề ra ban đầu là 800 cửa hàng. Tốc độ mở cửa hàng mới phụ thuộc vào khả năng tìm được địa điểm mở cửa hàng, thiết kế & xây dựng cửa hàng cũng như tuyển dụng & đào tạo nhân viên. Có 2.000 người chịu trách nhiệm tìm địa điểm mở cửa hàng, cũng như thực hiện thiết kế và xây dựng cửa hàng. Công ty tuyển dụng và đào tạo 3.000 lao động mới mỗi tháng và điều này được hỗ trợ thông qua nền tảng số có tên gọi “tuyển dụng 4.0”.

Bảng 17: KQKD 7 tháng đầu năm của BHX

Bảng 17: KQKD 7 tháng đầu năm của BHX

  • Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng trong tháng 7 đạt hơn 1,5 tỷ đồng.

Doanh thu bình quân mỗi cửa hàng/tháng đạt 1,28 tỷ đồng, tăng 54,5% so với cùng kỳ. Trong tháng 7, thu bình quân mỗi cửa hàng đạt hơn 1,5 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu thực phẩm tươi sống, thực phẩm lạnh và mát bình quân đóng góp 50% tổng doanh thu cửa hàng.

  • Đến nay đã có 4 trung tâm phân phối

– Đến ngày 9/8, BHX đã có 4 trung tâm phân phối gồm 2 TTPP tại TP HCM; 1 TTPP tại Đồng Nai và 1 TTPP tại khu vực ĐBSCL. Bình quân 1 TTPP phục vụ cho 150 cửa hàng.

– Ngoài ra còn có 2 TTPP tạm thời tại khu vực ĐBSCL sẽ được thay thế bằng 2 TTPP chính thức hiện đang được xây dựng vào đầu năm 2020. Theo đó số lượng TTPP sẽ tăng lên 6 TTPP vào đầu năm 2020.

– Hiện tỷ lệ chi phí/doanh thu của TTPP là 3%

  • Kế hoạch của ban lãnh đạo đối với chuỗi BHX trong 6 tháng cuối năm 2019

– Tiếp tục mở rộng chuỗi tại khu vực phía Nam.

– Nâng doanh thu bình quân các cửa hàng hiện hữu thông qua việc: (1) chuyển đổi cửa hàng tiêu chuẩn có doanh thu bình quân 1,7-2,5 tỷ đồng/tháng thành cửa hàng lớn nếu có thể, và (2) chuyển các cửa hàng lớn kinh doanh hiệu quả thành mô hình cửa hàng Double Shop, trong đó bán cả đồ gia dụng bên cạnh hàng tạp hóa. Doanh thu bán đồ gia dụng thường đóng góp 8-10% doanh thu của cửa hàng Double Shop.

Hiện có 40 cửa hàng tiêu dùng đang được xem xét nâng cấp lên cửa hàng lớn và 2 cửa hàng lớn đã được chuyển thành cửa hàng Double Shop.

– Đánh giá lại chuỗi cung cấp và cải thiện hoạt động mua hàng thông qua: (1) mua hàng tươi sống từ các nhà cung cấp tại địa phương và (2) nhập khẩu trực tiếp một số sản phẩm hàng tiêu dùng nhanh. Trong tháng 7, BHX đã nhập khẩu 80-100 container hàng hóa. Hàng hóa nhập khẩu đóng góp 5% doanh thu của chuỗi.

– Tiếp tục đưa ra các giải pháp nhằm kiểm soát tỷ lệ hủy hàng tươi sống và tỷ lệ thất thoát.

Nguồn: HSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý