DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu MWG – Duy trì khuyến nghị mua vào với giá mục tiêu 138.700 đồng/cp

Lượt xem: 441 - Ngày:
Chia sẻ

Dịch COVID-19 ảnh hưởng mảng ĐTDĐ và điện máy nhưng thúc đẩy mảng bách hóa – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 30/08/2021. Nguồn: AmiBroker

  • Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị MUA cho CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Cổ phiếu MWG) khi chúng tôi cho rằng năng lực triển khai kinh doanh mạnh mẽ của MWG sẽ dẫn đến tăng trưởng lợi nhuận sau năm 2021 dù tình hình khó khăn hiện tại do dịch COVID-19 tại Việt Nam.
  • Chúng tôi giảm giá mục tiêu thêm 8% khi giảm dự báo tổng LNST giai đoạn 2021-2025 thêm 15%, chủ yếu do tác động tiêu cực của dịch COVID-19 hiện tại đối với doanh số ĐTDĐ và điện máy, điều này được bù đắp một phần bởi lợi nhuận dự kiến cao hơn từ BHX nhờ các thuận lợi liên quan đến dịch bệnh.
  • Dựa theo giả định của chúng tôi rằng các hạn chế về giãn cách xã hội sẽ bắt đầu được nới lỏng vào quý 4/2021, chúng tôi kỳ vọng điều kiện hoạt động của các cửa hàng TGDĐ/ĐMX sẽ dần được cải thiện trong quý 4/2021 và năm 2022.
  • Chúng tôi kỳ vọng mức tăng của biên lợi nhuận gộp đến từ cơ cấu sản phẩm và việc tiếp tục triển khai mô hình ĐMX siêu nhỏ sẽ vẫn thúc đẩy TGDĐ và ĐMX phục hồi trong năm 2022. Tương ứng, chúng tôi dự báo tổng doanh thu từ TGDĐ và ĐMX sẽ lần lượt giảm 26% và 9% YoY trong 6 tháng cuối năm 2021 và năm 2021, sau đó lần lượt phục hồi 18% và 6% vào năm 2022 và 2023.
  • Đối với BHX, nhờ tình hình gián đoạn do dịch COVID-19 đối với kênh thương mại truyền thống (ví dụ: chợ truyền thống và cửa hàng tạp hóa), sự trưởng thành của các cửa hàng mới nâng cấp, biên lợi nhuận gộp gia tăng (cụ thể, quy mô lớn hơn và đóng góp cao hơn từ các thương hiệu riêng) và tối ưu hóa chi phí, chúng tôi ước tính BHX có thể đạt được điểm hòa vốn lợi nhuận vào năm 2022.
    Rủi ro: Các hạn chế về giãn cách xã hội kéo dài có thể ảnh hưởng nhu cầu của người tiêu dùng và hoạt động của cửa hàng; tốc độ triển khai cửa hàng và tiến độ sinh lời của BHX chậm hơn dự kiến.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý