DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu MSN – Lợi nhuận dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng khả quan

Lượt xem: 496 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho CTCP Tập đoàn MaSan (Cổ phiếu MSN) đồng thời điều chỉnh tăng giá mục tiêu 4% vì định giá cao hơn dành cho Masan Consumer Holding (MCH, chiếm 54% tổng định giá của chúng tôi dành cho MSN) bù đắp được cho việc định giá giảm đối với Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB), CTCP Tài nguyên Masan (MSR) và Masan Nutri-Science (MNS).

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 22/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 22/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019/2020/2021 lần lượt 13%, 15%, và 13% với việc phản ánh giá tungsten giảm (thực tế, giá tungsten giảm khoảng 25% kể từ khi đạt đỉnh giữa năm 2018 đến nay), điều chỉnh giảm giả định dành cho MNS và giãn thời gian trả nợ vay phù hợp với kế hoạch của ban lãnh đạo.

Dự báo của chúng tôi cho thấy EPS cốt lõi sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 26% giai đoạn 2018-2021 nhờ MCH, TCB và giảm đòn bẩy tài chính.

Chúng tôi dự báo doanh thu MCH sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 2 chữ số nhờ tung ra sản phẩm mới, cao cấp hóa danh mục sản phẩm và hoạt động tiếp thị hiệu quả hơn.

Tuy dự báo mảng thức ăn chăn nuôi của MNS sẽ phục hồi trong năm 2019 song song với hoạt động chăn nuôi heo nhưng chúng tôi cho rằng mảng thịt mát giai đoạn đầu sẽ chịu lỗ và ảnh hưởng đến lợi nhuận chung.

Rủi ro: sản phẩm mới của MCH không đạt thành công như kỳ vọng, sản phẩm thịt mát bán chậm, dịch bệnh heo bùng phát, giá kim loại giảm.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý