Cập nhật cổ phiếu MSN – Lợi nhuận cốt lõi phù hợp dự báo

Lợi nhuận cốt lõi phù hợp dự báo; Lợi nhuận của WCM cải thiện – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu MSN phiên giao dịch ngày 02/02/2023. Nguồn: AmiBroker

• Tập đoàn Masan (Cổ phiếu MSN) công bố KQKD năm 2022, bao gồm doanh thu thuần đạt 76,2 nghìn tỷ đồng (-14% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 3,6 nghìn tỷ đồng (-58% YoY). Doanh thu chủ yếu bị ảnh hưởng bởi không còn hợp nhất mảng thức ăn chăn nuôi trong tháng 11/2021. Không tính mảng thức ăn chăn nuôi, mức tăng trưởng doanh thu tương đương (LFL) là 3% YoY vào năm 2022, được thúc đẩy bởi mức tăng trưởng doanh thu 15% YoY và 7% YoY từ Masan High-Tech Materials (MHT) và Masan MEATLife (MML). Ngoài ra, MSN đã ghi nhận doanh thu tài chính bất thường trong năm 2022. Nếu loại trừ khoản lãi bất thường này và đóng góp từ mảng thức ăn chăn nuôi trong năm 2021, LNST cốt lõi của MSN giảm 17% YoY, theo ước tính của chúng tôi.
• Mặc dù doanh thu của WinCommerce (WCM) và Masan Consumer Holdings (MCH) giảm trong năm 2022, LN từ hdk (EBIT) của WCM đã cải thiện lên -0,7% trong quý 4/2022 từ -2,2% trong quý 4/2021. Ngoài ra, EBIT của MCH vẫn ổn định trong năm 2022 ở mức 19,6% so với 20,1 % trongnăm 2021.
• Doanh thu năm 2022 cao hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi khi doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS cốt lõi ước tính hoàn thành 102% và 98% dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi.
• Số dư nợ ròng của MSN tăng lên 53,5 nghìn tỷ đồng so với 35,5 nghìn tỷ đồng vào cuối năm 2021 chủ yếu do số dư nợ ngắn hạn tăng lên 40,6 nghìn tỷ đồng trong quý 4/2022 từ 18,6 nghìn tỷ đồng trong quý 4/2021.
• MSN cũng đưa ra kế hoạch doanh thu năm 2023 từ 90 nghìn tỷ đồng (+18% YoY) đến 100 nghìn tỷ đồng (+31% YoY) với LNST cốt lõi từ 4 nghìn tỷ đồng (+4% YoY) đến 5 nghìn tỷ đồng (+30% YoY).

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.