Giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận cao năm 2022
Đồ thị cổ phiếu MSH phiên giao dịch ngày 20/09/2021. Nguồn: AmiBroker
- Trong Q2/2021, Cổ phiếu MSH ghi nhận doanh thu thuần 1.207 tỷ đồng (+27% n/n) và LNST đạt 124 tỷ đồng (+114% n/n), nhờ (1) phục hồi nhu cầu hàng may mặc toàn cầu và chuyển dịch đơn hàng từ các nước đối thủ gặp khó khăn, (2) biên lợi nhuận gộp mở rộng do thay đổi cơ cấu sản phẩm sang đơn đặt hàng FOB, (3) hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi.
- MSH ít bị ảnh hưởng bởi giãn cách xã hội do nằm ngoài khu vực áp dụng Chỉ thị 16. Công ty đã có đủ đơn đặt hàng cho đến giữa năm 2022. Mặc dù chi phí nguyên phụ liệu và vận chuyển tăng cao trong nửa cuối năm, chúng tôi tin rằng MSH có thể tăng đơn hàng FOB biên lợi nhuận cao để bù đắp một phần các chi phí này. Năm 2021, chúng tôi dự báo doanh thu lần lượt là 4.474 tỷ đồng (+17% n/n) và LNST là 432 tỷ đồng (+86% n/n). EPS tương ứng năm 2021 là 7.772 đồng và PER dự phóng năm 2021 là 10,6 lần.
- Sử dụng phương pháp DCF và PE, chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 28% lên 83.500 đồng từ mức định giá tháng 5/2021 nhờ việc điều chỉnh tăng lợi nhuận giai đoạn năm 2021-2022. Với mức cổ tức dự kiến bằng tiền mặt trong 12 tháng tới là 3.500 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời sẽ đạt 1,2% dựa trên giá đóng cửa ngày 17/09/2021. Sau diễn biến giá cổ phiếu tăng mạnh, chúng tôi đưa ra khuyến nghị TRUNG LẬP với cổ phiếu MSH.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: MSH
