Tín dụng tăng mạnh để hỗ trợ chi phí dự phòng trong tương lai
Đồ thị cổ phiếu MSB phiên giao dịch ngày 18/06/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với cổ phiếu MSB và tăng giá mục tiêu 1 năm thêm 25,1% lên 29.400 đồng/cổ phiếu, tương ứng triển vọng tăng giá là 7,7%. MSB có thể bán vốn ít nhất 50% FCCOM với giá 1 nghìn tỷ đồng hoặc nhiều hơn, nếu điều này xảy ra giá mục tiêu 1 năm đối với cổ phiếu có thể tăng lên. Với kết quả lợi nhuận Q1/2021 tăng mạnh, chúng tôi nâng dự báo LNTT của MSB thêm 10,3% trong năm 2021 lên 3,86 nghìn tỷ đồng (+53% so với cùng kỳ). Trong quý, LNTT đạt 1,2 nghìn tỷ đồng (+296% so với cùng kỳ), hoàn thành 35% kế hoạch năm 2021 (3,3 nghìn tỷ đồng). Nếu không bao gồm khoản lợi nhuận bất thường 200 tỷ đồng từ việc bán danh mục cổ phiếu (MBB), mảng hoạt động cốt lõi của MSB tăng +227% so với cùng kỳ nhờ tăng trưởng từ thu nhập lãi ròng (NII) (+58,8% so với cùng kỳ), thu nhập ngoài lãi (+20,4% so với cùng kỳ) và CIR giảm rõ rệt. Hơn nữa, MSB hiện nằm trong nhóm 3 ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng hàng đầu trong 3 năm qua và chúng tôi nhận thấy chưa có dấu hiệu thay đổi chu kỳ phát triển của ngân hàng. MSB cũng đã xử lý hết trái phiếu VAMC vào năm trước, điều này giúp chi phí tín dụng dài hạn có xu hướng giảm.
Nguồn: SSI
Từ khóa: MSB