DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu MBB – Thừa nhận khó khăn trong ngắn hạn

Lượt xem: 445 - Ngày:
Chia sẻ

Lợi nhuận sau thuế giảm 8% so với cùng kì Lợi nhuận sau thuế 1Q20 của MBB giảm 8% yoy, đạt 1,712 tỷ đồng do nâng chi phí dự phòng lên gần 2,100 tỷ đồng (+117% n/n) khi nền kinh tế có dấu hiệu xấu đi. Thu nhập lãi thuần tăng 14% n/n nhưng giảm 4% so với quý trước (q/q). Thu nhập ngoài lãi có mức tăng 25% nhờ vào chứng khoán đầu tư và phân phối bảo hiểm nhưng giảm 9% q/q do thu nhập từ phí và thu hồi từ nợ đã xử lý suy giảm.

Cổ phiếu MBB

Đồ thị cổ phiếu MBB phiên giao dịch ngày 15/05/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Thu hẹp hoạt động kinh doanh rủi ro và tập trung vào các nguồn thu nhập ngoài lãi Dư nợ tín dụng giảm 1.47% q/q, đạt 262 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ quá hạn tăng 1.2% q/q lên mức 3.5%, và tỷ lệ nợ xấu tăng 0.5% q/q lên mức 1.6%. Cả ngân hàng mẹ và MCredit đều phải đối mặt với việc thu hẹp tín dụng và trễ thanh toán. Cổ phiếu MBB cho biết các khoản nợ được cơ cấu do COVID-19 là không đáng kể, thể hiện rõ ràng chất lượng tài sản cuối 1Q20 và triển vọng cho các quý tới. Chúng tôi kì vọng MBB có thể kiểm soát tỷ lệ nợ xấu tại ngân hàng mẹ và MCredit lần lượt là 1.5% và 10.5% với chi phí tín dụng hợp nhất ở mức 2.8% trong năm 2020. Lượng tiền gửi khách hàng giảm 12% q/q xuống còn 238 tỷ đồng, đẩy tỷ lệ cho vay/huy động khách hàng đạt đỉnh là 103%. Nguyên nhân chính của việc này là CASA giảm mạnh 22% q/q do các doanh nghiệp cần vẫn cần chi tiêu vốn lưu động trong điều kiện doanh thu giảm. Chúng tôi kì vọng tỷ lệ CASA sẽ phục hồi từ 2Q20 khi quyết định “lockdown” được tháo dỡ từ ngày 23/04 nhưng sẽ vẫn thấp hơn 4Q19. Do đó, chúng tôi tăng dự phóng huy động giấy tờ có giá lên đạt 43,300 tỷ đồng, tăng 17,000 tỷ đồng so với cuối năm 2019.
  • Lặp lại khuyến nghị MUA: LNST dự phóng 2020 ở mức 7,200 tỷ đồng (-11% n/n) do NIM thu hẹp và chi phí tín dụng tăng cao. Giá mục tiêu được điều chỉnh về còn 25,600 đồng nhưng vẫn lặp lại khuyến nghị MUA. Cho vay và huy động dự báo sẽ tăng mạnh từ 3Q20. Tỷ lệ CASA có thể tăng từ mức 30% 1Q20 lên mức 32% vào cuối năm. Với việc MBB thừa nhận NPL cao ngay trong quý 1, chúng tôi tin rằng MBB sẽ tăng cường quản lý chất lượng tài sản và chi phí tín dụng sẽ được kiểm soát tốt từ 4Q20.

Cổ phiếu MBB

Nguồn: KIS

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý