DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu KDH – Triển vọng lợi nhuận ổn định

Lượt xem: 103 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh giảm 4% giá mục tiêu cho CTCP Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (Cổ phiếu KDH) xuống mức 35.000 đồng/CP, chủ yếu do điều chỉnh dự phóng về tiến độ triển khai các dự án, phần nào được bù đắp nhờ vào giả định giá bán cao hơn và tái tục mô hình định giá chiết khấu dòng tiền. Tuy nhiên, khuyến nghị của chúng tôi được điều chỉnh từ MUA thành KHẢ QUAN bên cạnh việc giá cổ phiếu đã tăng 12% trong vòng 3 tháng qua.

Đồ thị cổ phiếu KDH phiên giao dịch ngày 07/11/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu KDH phiên giao dịch ngày 07/11/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS còn 817 tỷ đồng cho năm 2018 (+63% so với 2017, giảm 5% so với dự phóng trước đây của chúng tôi) và 908 tỷ đồng cho năm 2019 (+11% so với 2018, giảm 9% so với dự phóng trước đó), chủ yếu do điều chỉnh thời điểm của việc ghi nhận doanh thu các dự án bàn giao trong năm.

Việc mở bán dự án Lovera Vista (trước đây có tên là Hermosa) được dời sang đầu quý 2/2019, khiến chúng tôi điều chỉnh dự phóng về tổng giá trị hợp đồng bán hàng của KDH còn 2,3 nghìn tỷ đồng trong năm 2018 (-24% so với 2017) và 3,7 nghìn tỷ đồng cho năm 2019 (+59% so với 2018).

Yếu tố hỗ trợ: công bố thông tin chi tiết về dự án mở rộng KCN Lê Minh Xuân (110 ha tại huyện Bình Chánh, TP. HCM).

Rủi ro: triển khai dự án chậm hơn dự kiến; cạnh tranh gay gắt tại phân khúc nhà phố từ các chủ đầu tư lớn (như Vingroup và Novaland).

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác