Do nguồn cung các dự án mới mở bán tại TP.HCM vẫn trong tình trạng bị hạn chế trong tương lai gần do thời gian phê duyệt thủ tục pháp lý kéo dài, KDH được kỳ vọng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ tỷ lệ hấp thụ nhu cầu bền vững cũng như xu hướng giá tăng tại phân khúc chung cư trong khi các chủ đầu tư khác vẫn gặp khó khăn trong việc phát triển dự án mới. Nhìn chung, chúng tôi đánh giá tích cực về KDH nhờ lộ trình phát triển bền vững và quỹ đất tiềm năng nằm trong nội thành Hồ Chí Minh. Điều này cũng đem lại tỷ lệ hấp thụ khá khi dự án mở bán do người mua nhà vẫn muốn mua dự án nằm quanh TP. HCM hơn là tại các thành phố cấp 2 khác như Đồng Nai hay Long An, tại dự án của một số chủ đầu tư khác.
Đồ thi cổ phiếu KDH phiên giao dịch ngày 07/07/2020. Nguồn: AmiBroker
Ngoài ra, chiến lược của công ty là giải quyết tình trạng thủ tục pháp lý dự án đi kèm với phát triển sản phẩm mức giá hợp lý, đáp ứng chính xác nhu cầu ở thực của thị trường. Chúng tôi tin rằng điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của Cổ phiếu KDH trong tương lai. Ở mức giá 24.300 đồng/cp, KDH đang giao dịch tại PE và PB 2020 là 10,9x và 1,5x. Lợi nhuận trong tương lai sẽ được chúng tôi tiếp tục đánh giá khi KDH vừa tiết lộ thêm thông tin về hai dự án thấp tầng mới (Armena và Clarita). Nhìn chung, cổ phiếu của KDH cũng được hỗ trợ bởi: 1) định giá bất động sản tăng; 2) số dư tiền mặt dồi dào cho các dự án M&A tiềm năng và 3) đẩy nhanh tiến độ thủ tục pháp lý cho dự án lớn của KDH như 11A, khu đô thị Tân Tạo khi các dự án này gần đến giai đoạn cuối.
Nguồn: SSI
