DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu IMP – Kỳ vọng tăng trưởng lạc quan kể từ 2018 trở đi

Lượt xem: 191 - Ngày:
Chia sẻ

Kết quả kinh doanh Q1/2018 của IMP vẫn tương đối tích cực mặc dù đấu thầu thuốc kênh ETC chưa khả quan. Kỳ vọng tăng trưởng lạc quan kể từ 2018 trở đi.

Đồ thị cổ phiếu IMP phiên giao dịch ngày 15/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu IMP phiên giao dịch ngày 15/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật KQKD Q1/2018. Doanh thu mở rộng, tỷ suất lợi nhuận cải thiện và chi phí được kiểm soát tốt giúp LNST tăng trưởng 27% so với Q1/2017. Kết thúc quý đầu của năm, IMP đã hoàn thành ~18% kế hoạch doanh thu và 22% kế hoạch lợi nhuận. Mặc dù tình hình đấu thầu chưa thuận lợi khiến doanh thu kênh ETC phục hồi chậm hơn so với kỳ vọng của chúng tôi, thế nhưng kết quả công ty đạt được vẫn tương đối tích cực.

Dự báo KQKD cả năm. Chúng tôi ước tính doanh thu thuần là 1.477 tỷ đồng (+27% yoy) và LNST là 156 tỷ đồng (+33% yoy).

Một số chỉ số tài chính của IMP. Nguồn: Research BVSCMột số chỉ số tài chính của IMP. Nguồn: Research BVSC

Khuyến nghị đầu tư. Chúng tôi ưa thích cổ phiếu IMP bởi đây là một trong số ít doanh nghiệp đã thành công trong việc nâng cấp nhà máy sản xuất dược phẩm đạt chuẩn EU-GPM để đưa chất lượng sản phẩm đạt những tiêu chuẩn cao hơn, đáp ứng nhu cầu thay thế thuốc nhập khẩu. Doanh thu kênh ETC phục hồi chậm do tình hình đấu thầu không thuận lợi phần nào đã phản ánh lên giá cổ phiếu IMP. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn vẫn tích cực. Do đó BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu IMP dựa trên giá mục tiêu 70.700 đồng, +15% so với giá đóng cửa ngày 10/5/2018. EPS sau quỹ khen thưởng năm 2018~ 3.203 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E forward 19,2 lần. Chúng tôi kỳ vọng công ty có thể đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận cao kể từ năm 2019 khi chính sách đầu thầu diễn biến theo chiều hướng thuận lợi hơn đồng thời hoạt động xuất khẩu có sự khởi sắc đáng kể giúp IMP đẩy mạnh công suất nhà máy công nghệ cao hiện hữu.

Nguồn: Research BVSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác