Cập nhật cổ phiếu IDC – Tiếp tục chuyển mình tăng tốc

Tiếp tục chuyển mình tăng tốc

Đồ thị cổ phiếu IDC phiên giao dịch ngày 01/03/2023. Nguồn: AmiBroker

• Q4.2022, Cổ phiếu IDC công bố doanh thu tăng 11% yoy len 1.208 tỷ đồng và LNST đạt 202 tỷ đồng so với mức 1 tỷ đồng của Q4.2021. KQKD có sự tăng trưởng là nhờ vào mức nền thấp của Q4.2021. Tính chung cả năm 2022, IDC ghi nhận 8242 tỷ đồng doanh thu, tăng 92% yoy. LNST đạt 2286 tỷ đồng, tăng 826% yoy. Trong đó mảng kinh doanh điện và cho thuê KCN dẫn dắt sự tăng trưởng.
• Trong năm 2023, chúng tôi dự báo doanh thu và LNST lần lượt ở mức 7387 tỷ đồng (-10%) và 1888 tỷ đồng (-17%), EPS tương ứng 5721 đồng. KQKD năm 2023 dự báo giảm so với năm 2022 chủ yếu do doanh nghiệp có thể không hạch toán một lần doanh thu cho thuê đất KCN như năm 2022. Loại trừ sự đột biến này, doanh thu và LNST năm 2023 của các mảng kinh doanh chính dự báo tăng trưởng ~20,3% và ~12,9% yoy.
• Trong ngắn hạn, mảng bất động sản có thể ghi nhận doanh thu đột biến khi IDC chuyển nhượng 21.870 m2 dự án KDC phường 6, Tân An, Long An cho Aeon mall. Thương vụ dự kiến thu về khoảng 400 tỷ đồng LNST sau khi hoàn tất các thủ tục chuyển nhượng trong năm 2023. Tuy nhiên, P/B có điều chỉnh đối với khoản thanh thu chưa thực hiện của IDC hiện tại là 1,7 cao hơn trung bình ngành là 1,26. Chúng tôi tin rằng kỳ vọng lợi nhuận về thương vụ trên cũng đã một phần phản ánh vào giá cổ phiếu.
• Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực trong dài hạn đối với IDC nhờ vào (1) quỹ đất thương phẩm sẵn sàng cho thuê còn lại lớn (751 ha) đảm bảo cho kế hoạch kin doanh ít nhất thêm 5 năm, (2) các dự án mới trong mảng năng lượng đem đến động lực cho IDC và (3) vòng quay tài sản cải thiện đáng kể từ 2020 khi IDC đẩy nhanh tốc độ bán hàng. Bên cạnh đó, IDC có kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt trong 12 tháng tới ở mức không thấp hơn 4.000 đồng/cp, tương ứng với mức tỷ suất cổ tức ~9,5% tại mức giá đóng cửa ngày 21/2/2023.

Nguồn: VDSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.