Doanh thu hợp nhất của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (Cổ phiếu HVN) tăng 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 50 nghìn tỷ đồng, hoàn tất 48,5% dự báo cả năm chúng tôi trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 6,3% xuống 1,3 nghìn tỷ đồng, hoàn tất 52,5% dự báo cả năm.
Đồ thị cổ phiếu HVN phiên giao dịch ngày 01/08/2019. Nguồn: AmiBroker
Doanh thu hợp nhất tính riêng quý 2 tăng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 24 nghìn tỷ đồng, trong khi LSNT sau lợi ích CĐTS giảm mạnh 74,4% xuống 79 tỷ đồng.
Chúng tôi giả định lý do chính khiến doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS diễn biến trái chiều là lợi nhuận từ các công ty con và liên kết giảm. Hãng hàng không chi phí thấp Jetstar Pacific (JPA) dường như đã sụt giảm về lợi nhuận do không còn thương vụ SALB (mua và thuê lại) nào trong quý 2/2019 như trong cùng kỳ năm ngoái. Trong 6 tháng đầu năm 2018, JPA đã ghi nhận 53 tỷ đồng lợi nhuận từ các thương vụ SALB.
Doanh thu quý 2/2019 của Vietnam Airlines trong báo cáo riêng tăng 3,3% lên 18 nghìn tỷ đồng trong khi LNST giảm 6,4% xuống 601 tỷ đồng.
Doanh thu 6 tháng đầu năm của VNA tăng 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 36,6 nghìn tỷ đồng, hoàn tất 49,4% dự báo cả năm của chúng tôi và LNST tăng 27,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,7 nghìn tỷ đồng, hoàn tất 75,8% dự báo cả năm của chúng tôi.
Tuy KQLN hợp nhất 6 tháng đầu năm 2019 nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi nhưng chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo và chờ đợi đến khi có nhận định toàn diện hơn vì chúng tôi nhận thấy cạnh tranh trong ngành hàng không ngày càng gia tăng.
Nguồn VCSC
