DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu HT1 – Tăng trưởng sản lượng bán ổn định nhưng biên LN gộp giảm

Lượt xem: 524 - Ngày:
Chia sẻ

Tăng trưởng sản lượng bán ổn định, nhưng biên LN gộp giảm – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 22/04/2021. Nguồn: AmiBroker

  • CTCP Xi măng VICEM Hà Tiên 1 (Cổ phiếu HT1) công bố KQKD quý 1/2021 với doanh thu thuần đi ngang YoY (1,7 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 9% YoY (95 tỷ đồng). LNST sau lợi ích CĐTS giảm YoY chủ yếu là do biên LN gộp giảm mạnh do HT1 giảm giá bán để hỗ trợ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ. Do KQKD quý 1/2021 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo năm 2021 của chúng tôi cho HT1 như đã thể hiện trong Báo cáo cập nhật gần nhất HT1 [PHTT +8,7%] – Chi phí lãi vay giảm hỗ trợ tăng trưởng EPS năm 2021 ngày 01/02/2021, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Sản lượng tiêu thụ tăng 8% YoY trong bối cảnh HT1 nỗ lực giảm giá bán để thúc đẩy sản lượng. Sản lượng bán xi măng của HT1 đạt 1,5 triệu tấn trong quý 1/2021, tăng trưởng 8% so với quý 1/2020 nhưng giảm 22% so với quý 4/2020 (chúng tôi lưu ý rằng quý 1 là mùa thấp điểm cho hoạt động xây dựng và tương ứng nhu cầu vật liệu xây dựng). Sản lượng bán trong quý 1/2021 này phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi khi hoàn thành 22% dự báo cả năm 2021 của chúng tôi (6,76 triệu tấn; đi ngang YoY).
  • Biên LN gộp giảm trong quý 1/2021 do HT1 giảm giá bán. Biên LN gộp trong quý 1/2021 giảm xuống 13,8% so với 17,0% trong quý 1/2020 và 13,9% trong quý 4/2020. Theo ban lãnh đạo, mức giảm này chủ yếu do giá bán xi măng trung bình của HT1 giảm khoảng 5% trong quý 1/2021 so với quý 1/2020 (giảm 2 % so với quý 4/2020). Chi phí bán hàng, hành chính & quản lý giảm YoY trong quý 1/2021 đã giúp bù đắp phần nào trong biên LN gộp, nhưng biên LN từ HĐKD (EBIT) của HT1 trong quý 1/2021 (9,0%) vẫn thấp hơn dự báo của chúng tôi (12,4%).

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý