CTCP Xi măng VICEM Hà Tiên 1 (cổ phiếu HT1) báo cáo KQKD quý 3/2019 khả quan với doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước (YoY), đạt 2,2 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh 82% YoY, đạt 215 tỷ đồng, chủ yếu nhờ vào tăng trưởng sản lượng ổn định đạt 5% YoY, chi phí lãi vay giảm và biên lợi nhuận theo quý đạt 19,5% (mức cao nhất tính từ năm 2017 đến nay) nhờ vào giá than ổn định và việc công ty tăng giá bán tại một số vùng miền.
Đồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 21/10/2019. Nguồn: AmiBroker
Trong 9 tháng năm 2019, doanh thu của HT1 tăng 8% YoY đạt 6,6 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 20% đạt 529 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành 76% và 80% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng lợi nhuận khả quan trong 9 tháng năm 2019 đến từ mảng kinh doanh cốt lõi cải thiện và không đến từ lãi tỷ giá hay các mảng ngoài cốt lõi. Với biên lợi nhuận gộp và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng năm 2019 của HT1 cao hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo năm 2019 cho HT1, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Sản lượng tiếp tục tăng trưởng ổn định.
- Biên lợi nhuận gộp tăng nhờ vào giá than đầu vào ổn định và giá bán trung bình tăng.
- Tỷ lệ nợ giảm tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận.
Nguồn: VCSC
