DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HT1 – Dự báo LNTT 2019 tăng trưởng 19%

Lượt xem: 625 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi duy trì dự báo về doanh thu và LNTT của HT1 (Cổ phiếu HT1) 2019 ở mức 8.858 tỷ đồng (+ 6% YoY) và 961 tỷ đồng (+ 19% YoY). Ở mức giá hiện tại, HT1 đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 lần lượt là 9,3x và 8,9x, đây là mức khá hợp lý theo quan điểm của chúng tôi. Chúng tôi duy trì đánh giá Phù hợp thị trường cho cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 17.100 đồng/ cổ phiếu dựa trên mục tiêu PE và EV/ EBITDA tương ứng là 8x và 6x.

Đồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 29/05/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 30/05/2019. Nguồn: AmiBroker

Kế hoạch kinh doanh năm 2019

Kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2019 phê duyệt chính thức ở mức 8,93 nghìn tỷ đồng và 917 tỷ đồng, tương đương với mức tăng trưởng 6% và 14% YoY. Kế hoạch này dựa trên sản lượng tiêu thụ xi măng và clanhke tương ứng là 7,2 triệu tấn (+ 6% YoY) và 650.000 tấn (+ 18% YoY). Sản lượng tiêu thụ xi măng thuê ngoài từ công ty xi măng Hạ Long dự kiến là 600.000 tấn trong năm 2019, giảm từ 700.000 tấn trong năm 2018. Tuy nhiên, HT1 dự kiến sẽ tăng công suất các trạm nghiền Long An và Phú Hữu để tăng sản lượng trong tương lai.

Chính sách cổ tức và vốn đầu tư: Đối với năm 2018, HT1 sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 12% trên mệnh giá, tương đương với tỷ suất cổ tức là 7%. Trong năm 2019, công ty dự kiến sẽ trả cổ tức ít nhất 15% trên mệnh giá, tương đương với tỷ suất cổ tức đáng khích lệ là 9% theo giá cổ phiếu hiện tại.

Vốn đầu tư (Capex) cho năm 2019 dự kiến là 192 tỷ đồng, so với chỉ 129 tỷ đồng năm 2018. HT1 năm nay sẽ khởi công xây dựng một nhà máy nghiền mới trong Q4. Nhà máy sẽ có công suất xi măng là 1 triệu tấn tại Kiên Lương, tăng 14% so với công suất hiện tại. Dự án sẽ thực hiện trong vòng 2 năm với số vốn đầu tư là 1,2 nghìn tỷ đồng, và huy động vốn với tỷ lệ vốn chủ sở hữu/nợ vay là 40/60. Sau đó, HT1 cũng đang xem xét xây dựng một trạm nghiền có quy mô tương đương với trạm ở Long An.

Về chi phí sản xuất, HT1 đang thực hiện các biện pháp giảm giá vốn hàng bán bằng cách nhập thêm than từ Úc với giá thấp hơn so với than từ TKV. Ngoài ra, công ty cũng đang nghiên cứu thay thế khoảng 15% than đầu vào bằng phế liệu vải, có thể rẻ hơn tới 50% so với than đầu vào. Kế hoạch này có thể diễn ra vào nửa cuối năm 2019.

Định giá và quan điểm đầu tư

Chúng tôi duy trì dự báo về doanh thu và LNTT của HT1 2019 ở mức 8.858 tỷ đồng (+ 6% YoY) và 961 tỷ đồng (+ 19% YoY). Ở mức giá hiện tại, HT1 đang giao dịch ở mức PE 2019 và 2020 lần lượt là 9,3x và 8,9x, đây là mức khá hợp lý theo quan điểm của chúng tôi. Chúng tôi duy trì đánh giá Phù hợp thị trường cho cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 17.100 đồng/ cổ phiếu dựa trên mục tiêu PE và EV/ EBITDA tương ứng là 8x và 6x.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý