DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HPG – Sản lượng thép tiêu thụ đạt mức cao kỷ lục trong tháng 3/2021

Lượt xem: 1,043 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố sản lượng tiêu thụ tháng 3/2021

Hôm nay, HPG đã công bố sản lượng tiêu thụ tháng 3/2021 với tổng sản lượng thép dài tăng 35,4% so với cùng kỳ lên 658.000 tấn; tăng 148,7% so với tháng 2/2021. Về sản phẩm thép dẹt, trong tháng 3/2021, sản lượng tiêu thụ HRC của HPG đạt 238.000 tấn (tăng 36% so với tháng trước), ống thép đạt 90.000 tấn (tăng 71,4% so với cùng kỳ) và tôn mạ đạt 31.000 tấn (tăng 4 lần so với cùng kỳ).Cổ phiếu HPG

Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 07/04/2021. Nguồn: AmiBroker

Tóm lại, tổng sản lượng thép tiêu thụ của Cổ phiếu HPG đạt mức kỷ lục là 1.017.000 tấn (tăng 86,1% so với cùng kỳ và tăng 131,4% so với tháng trước). Thông tin cụ thể như sau:

Cơ cấu sản phẩm thép dài hiệu quả hơn:

Sản lượng thép dài tiêu thụ trong tháng 3/2021 đạt ấn tượng, là 658.000 tấn (tăng 35,4% so với cùng kỳ); trong đó:

  • Sản lượng thép xây dựng tiêu thụ đạt mức kỷ lục là 480.000 tấn (tăng 36,7% so với cùng kỳ và tăng 153,2% so với tháng trước) nhờ cả thị trường trong nước và thị trường xuất khẩu hồi phục mạnh mẽ sau Tết nguyên đán. Cụ thể, sản lượng thép xây dựng xuất khẩu đạt 80.000 tấn (tăng 17,8% so với cùng kỳ) và sản lượng tiêu thụ tại thị trường trong nước tăng mạnh 41,2% so với cùng kỳ lên 400.000 tấn.
  • Sản lượng phôi thép tiêu thụ trong tháng 3/2021 cũng tăng mạnh 31,9% so với cùng kỳ và tăng 137,3% so với tháng trước lên 178.000 tấn.
  • Sản lượng thép dài tiêu thụ trong tháng 3/2021 tăng mạnh chủ yếu nhờ tồn kho được chuẩn bị tốt trong bối cảnh nhu cầu trong 2 tháng đầu năm 2021 kém.
  • Các cơ sở sản xuất thép dài hiện tại (công suất khoảng 375.000-400.000 tấn/tháng) đã hoạt động hết công suất cộng với nỗ lực cải thiện cơ cấu sản phẩm thép dài, nên trong thời gian tới, HPG sẽ tập trung vào sản phẩm thép xây dựng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn sản phẩm phôi thép.

Bảng 1: Sản lượng tiêu thụ T3/2021 và Q1/2021, (tấn) Cổ phiếu HPG

Lũy kế từ đầu năm, sản lượng thép dài tiêu thụ Q1/2021 của HPG đạt 1.248.928 tấn (tăng 15,4% so với cùng kỳ), gồm 855.928 tấn thép xây dựng (tăng 16,9% so với cùng kỳ) và 393.000 tấn phôi thép (tăng 12,3% so với cùng kỳ).

Sản phẩm HRC là động lực tăng trưởng chính từ Q1/2021

Vì sản phẩm thép dài bị hạn chế công suất nên sản phẩm HRC sẽ là động lực tăng trưởng chính về doanh thu và lợi nhuận thuần vì lần đầu tiên đóng góp trong một quý đầu năm (Q1/2020 HPG chưa sản xuất HRC).

Sản lượng tiêu thụ HRC trong tháng 3/2021 đạt 238.000 tấn (tăng 36% so với tháng trước), còn cả Q1/2021 đạt 665.000 tấn (tăng 75% so với quý trước).

Công ty đã tiêu thụ được 90.000 tấn ống thép (tăng 71,4% so với cùng kỳ) và 31.000 tấn tôn mạ (tăng 4 lần so với cùng kỳ). Lũy kế cả Q1/2021, sản lượng ống thép tiêu thụ đạt 183.219 tấn (tăng 26,4% so với cùng kỳ) và sản lượng tôn mạ đạt 73.345 tấn.

Đà tăng giá thép vẫn duy trì

Trong tháng 3, giá thép xây dựng tăng 3,4% sau 3 lần tăng giá. Vào ngày 3/4, HPG đã tăng giá bán thép xây dựng thêm 300.000 đ/tấn; tương đương tăng 2,1% giá thép thanh và 2% giá thép cuộn.

Theo đó, giá thép cuộn là 14.950đ/kg (tăng 5,7% so với đầu năm và tăng 34,3% so với cùng kỳ) và giá thép thanh là 14.740đ/kg (tăng 4,6% so với đầu năm và tăng 34,3% so với cùng kỳ). Giá HRC giao tháng 5 là khoảng 760 USD/tấn (tăng 26,7% so với đầu năm).

Chính phủ Trung Quốc đang xem xét giảm mức hoàn thuế xuất khẩu cho các nhà xuất khẩu thép bao gồm cả HRC và thép thanh từ 13% hiện nay về 0%. Động thái này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu nội địa tăng cao vì chi tiêu cho xây dựng cơ sở hạ tầng tăng mạnh hậu Covid-19 cộng với sản lượng sản xuất trong nước (từ những cơ sở sản xuất có công nghệ lạc hậu) giảm vì vấn đề môi trường.

Chính phủ Trung Quốc đã tìm cách giảm lượng thép xuất khẩu và ưu tiên nhu cầu trong nước. Trung Quốc là nước xuất khẩu thép chính của thế giới nên sản lượng xuất khẩu thép của nước này giảm sẽ làm hụt nguồn cung trên thị trường thế giới.

Theo đó, chúng tôi tin rằng khi Trung Quốc quyết định cắt giảm mức hoàn thuế xuất khẩu, giá thép thế giới (HRC và thép thanh) sẽ tăng trong ngắn hạn. Và xu hướng tăng giá thép xuất phát từ quyết định trên của chính phủ Trung Quốc sẽ ảnh hưởng tích cực đến hoạt động sản xuất của sản phẩm HRC và thép dài của HPG.

Lợi nhuận Q1/2021 ước tăng 183,3%

Dựa trên số liệu sản lượng tiêu thụ và giá bán bình quân, HSC ước doanh thu thuần và lợi nhuận thuần Q1/2021 lần lượt đạt 30.040 tỷ đồng (tăng 56,2% so với cùng kỳ) và 6.529 tỷ đồng (tăng 183,3% so với cùng kỳ). Doanh thu tăng mạnh chủ yếu nhờ đóng góp mới từ HRC trong Q1/2021 so với Q1/2020 và giá bán toàn bộ sản phẩm thép tăng.

Ước tính trên không bao gồm lợi nhuận không thường xuyên từ thoái vốn mảng nội thất.

Duy trì khuyến nghị Mua vào mạnh

HSC duy trì dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2021 lần lượt là 135,5 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 50,3%) và 20,5 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 52,3%).

Hiện P/E dự phóng năm 2021 là 8,4 lần so với bình quân P/E dự phóng 12 tháng trong quá khứ là 7,4 lần. HSC duy trì khuyến nghị Mua vào mạnh với giá mục tiêu dựa trên phương pháp DCF là 67.500đ; tương đương tiềm năng tăng giá 36,9% từ thị giá hiện tại.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý