Sự kiện: Công bố mô hình hoạt động mới vào ngày 10/12
Ngày 10/12, HPG đã công bố tái cấu trúc mô hình hoạt động. Tập đoàn sẽ hợp nhất 11 công ty con hiện có thành 4 tổng công ty. 2 tổng công ty mới sẽ được thành lập trong năm 2021 là Gang thép và Thép ống & Tôn. Tổng công ty Nông nghiệp được thành lập vào năm 2016 và Tổng công ty Bất động sản mới được thành lập từ ngày 8/12/2020. Các mảng hoạt động của Tập đoàn được nêu dưới đây:
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 11/12/2020. Nguồn: AmiBroker
Tổng công ty Gang thép
HPG sẽ hợp nhất 5 công ty hiện tại thành tổng công ty, gồm:
- Công TNHH Thép Hòa Phát Hưng Yên
- Công ty CP Thép Hòa Phát Hải Dương
- Công ty CP Thép Hòa Phát Dung Quất
- Công ty TNHH Chế tạo Kim loại Hòa Phát
- CTCP Đầu tư Khoáng sản An Thông
Các công ty thép này vận hành lò cao ở Hải Dương, Dung Quất và lò điện hồ quang ở Hưng Yên. Trong khi đó, các công ty kim loại và khoáng sản hoạt động trong lĩnh vực khai thác và chế biến quặng sắt. Các công ty này cung cấp khoảng 0,6-0,8 triệu quặng sắt chất lượng cao/năm và 0,3 triệu tấn quặng vê viên/năm cho HPG.
Tổng công ty ống thép và tấm thép
Tổng công ty sẽ hợp nhất 2 công ty hiện tại gồm:
- Công ty TNHH Ống thép Hòa Phát
- Công ty TNHH Tôn Hòa Phát
Các công ty này quản lý mảng tôn và ống thép của HPG.
Bảng 1: Các dự án BĐS của HPG 
Tổng công ty Nông nghiệp
Tổng công ty được thành lập vào năm 2016 và quản lý mảng thức ăn chăn nuôi, bò, lợn và gà của HPG.
Tổng công ty Bất động sản
Từ ngày 8/12/2020, HPG đã sáp nhập 2 công ty con hiện tại vào Tổng công ty này, gồm:
- CTCP Xây dựng và Phát triển Đô thị Hòa Phát, thực hiện quản lý các dự án khu công nghiệp và khu đô thị của HPG (Bảng 1).
- Công ty TNHH Điện Lạnh Hòa Phát, đơn vị vận hành mảng điện lạnh của HPG.
Phương án thoái vốn của mảng nội thất
Cổ phiếu HPG cũng công bố kế hoạch thoái vốn tại CTCP Nội thất Hòa Phát (HPG nắm giữ 99,6% cổ phần) để tập trung vào 4 mảng kinh doanh chính như đã đề cập ở trên. Thông tin chi tiết về thời gian và giá trị của đợt thoái vốn vẫn chưa được công bố.
Chúng tôi đánh giá việc thoái vốn này sẽ ảnh hưởng không đáng kể đến HPG. Công ty này có vốn điều lệ 400 tỷ đồng với doanh thu hàng năm và lợi nhuận thuần lần lượt vào khoảng 4.000 tỷ đồng và 400 tỷ đồng, chỉ chiếm 3%-4% tổng doanh thu và lợi nhuận của HPG mỗi năm.
Bộ máy quản lý tinh gọn hơn
Theo quan điểm của chúng tôi, mô hình hoạt động mới sẽ giúp quản lý hiệu quả hơn. HPG sẽ chỉ có 4 Tổng công ty thay vì 11 công ty con trước đây, theo đó sẽ giúp đơn giản hóa tất cả các quy trình quản lý của Tập đoàn.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào đối với HPG và đang xem xét lại dự báo.
Nguồn: HSC
