DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HPG – Lợi nhuận tích cực quý 2/2019 trong bối cảnh giá quặng sắt không thuận lợi

Lượt xem: 928 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA dành cho Cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 33.900 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng 51,3%/ HPG hiện đang giao dịch với P/E 7,4 lần dự phóng 2019, dựa theo dự báo của chúng tôi.

Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 25/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 25/07/2019. Nguồn: AmiBroker

KQKD quý 2 tích cực. LNST sơ bộ quý 2/2019 đạt 20,05 nghìn tỷ đồng (+13% so với quý 1/2019, giảm 7% so với cùng kỳ – YoY), là diễn biến tích cực hơn so với kỳ vọng của chúng tôi trong bối cảnh giá quặng sắt tăng và duy trì ở mức cao xung quanh 90-120 USD/tấn trong vòng 3 tháng qua.

Trong 6 tháng 2019, doanh thu và LNST sơ bộ đạt lần lượt 30,5 nghìn tỷ đồng (+12% YoY) và 3,86 nghìn tỷ đồng (-13% YoY), hoàn thành lần lượt 42% vả 43% dự báo tương ứng cả năm 2019 của chúng tôi là 71,3 nghìn tỷ đồng và 8,9 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi sẽ đánh giá chi tiết hơn về KQKD của 6 tháng 2019 của HPG sau khi báo cáo tài chính đầy đủ được công bố vào cuối tháng 7.

Tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ. Sản lượng bán thép xây dựng của HPG đạt 1,3 triệu tấn (+23% YoY so với tăng trưởng +9% YoY của ngành thép nói chung, tương ứng với 25% thị phần), sản lượng ống thép bán ra đạt 362.200 tấn (+14% YoY so với +3% của ngành, tương ứng với 30% thị phần). Mức sản lượng này hoàn thành 41% và 47% dự báo cả năm 2019 của chúng tôi.

Thị phần là mục tiêu chính. Ban lãnh đạo HPG tái khẳng định mục tiêu chính là giành thị phần thép xây dựng, đặc biệt tại miền Nam, trong bối cảnh công suất mới từ Khu phức hợp Gang thép Dung Quất (DQSC) giai đoạn 1 dự kiến sẽ vận hành 100% công suất trong quý 4/2019.

Cổ tức tiền mặt trong năm 2020. Tại buổi gặp, ban lãnh đạo HPG chia sẻ rằng HPG có kế hoạch sẽ chia cổ tức tiền mặt trở lại vào năm 2020 sau khi hoàn thành xây dựng DQSC, phù hợp với dự phóng của chúng tôi. Kế hoạch cổ tức chi tiết sẽ cần được thông qua tại ĐHCĐ thường niên năm 2020.

Chúng tôi hiện có khuyến nghị MUA dành cho HPG với giá mục tiêu 33.900 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng 51,3%/ HPG hiện đang giao dịch với P/E 7,4 lần dự phóng 2019, dựa theo dự báo của chúng tôi.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK