DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HPG – Kết quả kinh doanh quý 4/2018

Lượt xem: 994 - Ngày:
Chia sẻ

Ở mức giá hiện tại, Cổ phiếu HPG đang giao dịch ở mức PE 2018 và 2019 lần lượt là 7,4x và 6,7x. Trong những quý tới, chúng tôi cho rằng tỷ suất lợi nhuận của công ty có thể biến động trước khi lò cao Dung Quất đi vào hoạt động và chạy hết công suất, công ty có thể phải mua phôi thép đầu vào từ các nhà sản xuất khác với giá cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng định giá đã ở mức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 31/01/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 31/01/2019. Nguồn: AmiBroker

Theo thông tin mới công bố, doanh thu và lợi nhuận ròng của HPG năm 2018 đạt 56,6 nghìn tỷ đồng (+21% YoY) và 8,6 nghìn tỷ đồng (+7% YoY). Riêng quý 4, doanh thu đạt 14,5 nghìn tỷ đồng, tăng 14% YoY. Trong khi đó, lợi nhuận ròng giảm 27% YoY xuống còn 1,76 nghìn tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận ròng giảm từ mức trung bình 16,4% trong 3 quý trước xuống còn 12,1% trong Q4 chủ yếu là do giá thép điều chỉnh 11% từ 2 tháng cuối năm, giá thép Trung Quốc cũng giảm 17% trong giai đoạn này.

Theo thông tin mới công bố, doanh thu và lợi nhuận ròng của HPG năm 2018 đạt 56,6 nghìn tỷ đồng (+21% YoY) và 8,6 nghìn tỷ đồng (+7% YoY). Riêng quý 4, doanh thu đạt 14,5 nghìn tỷ đồng, tăng 14% YoY. Trong khi đó, lợi nhuận ròng giảm 27% YoY xuống còn 1,76 nghìn tỷ đồng. Tỷ suất lợi nhuận ròng giảm từ mức trung bình 16,4% trong 3 quý trước xuống còn 12,1% trong Q4 chủ yếu là do giá thép điều chỉnh 11% từ 2 tháng cuối năm, giá thép Trung Quốc cũng giảm 17% trong giai đoạn này.

Định giá và quan điểm đầu tư

Chúng tôi cho rằng lợi nhuận giảm trong Q4 đã phản ánh phần lớn vào giá cổ phiếu. Điều kiện thị trường cũng đã ổn định hơn trong những tháng gần đây, với giá thép đã tăng trở lại 3% trong tháng 1/2019, và sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của HPG trong tháng 1 ước tính là 240 nghìn tấn (+20% YoY). Do KQKD cả năm tương đối sát với kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng cho năm 2019 ở mức 11% YoY.

Ở mức giá hiện tại, HPG đang giao dịch ở mức PE 2018 và 2019 lần lượt là 7,4x và 6,7x. Trong những quý tới, chúng tôi cho rằng tỷ suất lợi nhuận của công ty có thể biến động trước khi lò cao Dung Quất đi vào hoạt động và chạy hết công suất, công ty có thể phải mua phôi thép đầu vào từ các nhà sản xuất khác với giá cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng định giá đã ở mức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Nguồn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK