DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu HPG – Động lực tăng trưởng trung hạn là các dự án phụ

Lượt xem: 858 - Ngày:
Chia sẻ

Ngày 22/03/2018 HPG sẽ tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2018 để thông qua các nghị quyết về việc phân bổ lợi nhuận, đặt kế hoạch cho năm tài chính 2018 và cập nhật tình hình hoạt động của tập đoàn. Chúng tôi cho rằng đây là giai đoạn quan trọng của Hoà Phát khi doanh nghiệp này đang cùng lúc thực hiện nhiều dự án đáng chú ý. Trong đó, tổ hợp thép 2 tỷ USD tại Dung Quất, Quảng Ngãi đang xây dựng cơ bản để bắt đầu hoạt động từ Q3/2018; dự án tôn mạ cho ra những sản phẩm đầu tiên, chung cư Mandarin Garden 2 đang bàn giao cho khách hàng và một loạt dự án nông nghiệp khác đang được triển khai cùng lúc.

Đồ thị cổ phiếu HPG cập nhật ngày 21/03/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HPG cập nhật ngày 21/03/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu HPG cập nhật ngày 21/03/2018. Nguồn: AmiBroker

HPG đã trải qua năm tài chính 2017 tương đối thành công khi ghi nhận tăng trưởng doanh thu 38% so với cùng kỳ, lợi nhuận tăng trưởng 21% mặc dù không tăng công suất thép xây dựng-mảng hoạt động cốt lõi. Trong tài liệu ĐHCĐ, HPG dự kiến chia cổ tức 40% bằng cổ phiếu, dự kiến thực hiện trong Q2 hoặc Q3/2017.

HPG cũng gây chú ý khi sau nhiều năm đặt mục tiêu LNST rất thận trọng, nhiều năm đặt mục tiêu lợi nhuận thấp hơn số thực hiện của năm trước, lại cho thấy sự lạc quan cho năm 2018. “Vua thép xây dựng” đặt mục tiêu doanh thu 55.000 tỷ đồng, +17% so với cùng kỳ và LNST 8.050 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ. Chúng tôi cho rằng, việc nhiều dự án mới bắt đầu đóng góp doanh thu trong năm 2018 như Dung Quất, nhà máy tôn mạ và chung cư Mandarin Garden 2 là cơ sở để HPG lạc quan hơn mọi năm. Việc HPG tìm động lực tăng trưởng cho một năm “chiếu nghỉ” như 2018 sẽ là câu chuyện thu hút sự quan tâm của các NĐT tại ĐHCĐ ngày 22/03 tới.

HPG cũng dự kiến trình ĐHCĐ phương án trả cổ tức năm 2018 ở mức 30%, dựa trên vốn điều lệ 21.239 tỷ đồng (sau chia cổ tức 40% cho năm 2017). RongViet Securities ước tính HPG sau khi chia cổ tức 40% trong năm nay và đạt LNST 8.050 tỷ như kế hoạch, phần lợi nhuận giữ lại cuối năm 2018 sẽ ở mức 15.000 tỷ, hoàn toàn đủ cho doanh nghiệp trả cổ tức 30% bằng cổ phiếu. Tuy nhiên, khi tổng số lượng cổ phiếu lưu hành của HPG sẽ vượt 2 tỷ CP sau chia tách, nhiều NĐT sẽ kỳ vọng doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt. Mặc dù vậy, dự án tổ hợp thép Dung Quất vẫn đang cần nhiều tiền mặt, và thậm chí sẽ nhiều hơn sau năm 2018 dưới dạng vốn lưu động, khi quy mô mảng thép của HPG sẽ gấp 3 lần hiện tại. Kế hoạch phân phối lợi nhuận cũng sẽ là một chủ đề “nóng” tại đại hội cổ đông năm nay.

Cổ phiếu HPG vẫn nằm trong danh sách khuyến nghị của RongViet Securities với giá mục tiêu 71.900đ/CP. Chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST của HPG đạt 57.000 tỷ đồng và 9.605 tỷ đồng, tăng lần lượt 24% và 20% so với năm 2017.

Nguồn: Rongviet Research

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác