Dự kiến mở bán Charm Villas, lượng bàn giao đáng kể – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu HDG phiên giao dịch ngày 13/05/2022. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì quan điểm của rằng CTCP Tập đoàn Hà Đô (Cổ phiếu HDG) là một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong lĩnh vực bất động sản và năng lượng tái tạo của Việt Nam do tiềm năng quỹ đất tăng gấp bốn lần lên 450 ha và công suất điện tăng gấp đôi lên 1.000 MW trong 5 năm tới, điều này tương ứng lợi nhuận sẽ tăng mạnh sau năm 2025. Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA vì giá cổ phiếu HDG đã giảm khoảng 30% trong ba tháng qua.
- Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 2% do lợi nhuận từ mảng năng lượng cao hơn trong giai đoạn dự báo.
- Chúng tôi giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2022 thêm 5% do lợi nhuận từ mảng bất động sản thấp hơn dự kiến, ảnh hưởng mức điều chỉnh tăng 18% trong dự báo LNST của chúng tôi cho mảng năng lượng. Chúng tôi duy trì dự báo tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2022- 2025.
- Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS sẽ tăng khoảng 22% YoY vào năm 2022 chủ yếu nhờ ghi nhận lợi nhuận gấp đôi từ dự án Charm Villas và đóng góp cả năm từ 3 nhà máy điện được lắp đặt vào năm 2021.
- Chúng tôi nhận thấy HDG có định giá hấp dẫn với P/E năm 2022 là 7,5 lần – chiết khấu 60% so với P/E trượt của một số công ty cùng ngành. Chúng tôi xem xét việc điều chỉnh khuyến nghị dựa trên tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS dự phóng của chúng tôi là 29% cho giai đoạn 2021- 2025.
- Rủi ro: Tiến độ của các dự án bất động sản trong tương lai chậm hơn dự kiến.
- Yếu tố hỗ trợ: Dự án điện gió lớn An Phong (300 MW) nằm trong Quy hoạch Phát triển Điện lực Việt Nam (PDP) VIII.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HDG
