Cập nhật Q1 2020 – Tăng trưởng vẫn dựa vào thu nhập lãi
Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 08/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Cổ phiếu HDB đạt mức tăng trưởng lợi nhuận tương đối tốt trong Q1 (+13,5% YoY), chủ yếu nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng ấn tượng, trong khi các nguồn thu nhập khác còn khá khiêm tốn nhất là trong điều kiện kinh tế không mấy thuận lợi. Chúng tôi cũng nhận thấy trong quý 1 vừa rồi HDB đã đẩy mạnh trích lập cho chứng khoán đầu tư, chi phí hoạt động và chi phí dự phòng để đề phòng khả năng tình hình kinh tế trở nên xấu đi. Cho cả năm 2020, chúng tôi kỳ vọng đà tăng trưởng thu nhập lãi sẽ vẫn tích cực, nhưng tăng trưởng của thu nhập ngoài lãi sẽ còn khiêm tốn ít nhất là cho đến khi HDB chốt hợp đồng hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm nhân thọ. Chúng tôi cũng cho rằng cách xử lý thận trọng của HDB trong quý 1 sẽ giúp điều tiết các tác động tiêu cực của Covid-19 lên kết quả kinh doanh trong các quý tới.
- Giá mục tiêu của HDB trong báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi là 29.000 đồng, tương đương với mức sinh lời tiềm năng 6% so với giá thị trường hiện tại. Chúng tôi lưu ý rằng kết quả kinh doanh Q2 sẽ phản ánh rõ hơn tác động tiêu cực của Covid-19, và có thể đem lại cơ hội TÍCH LŨY cổ phiếu này cho các nhà đầu tư.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: HDB
