DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu HDB – Nâng trần tăng trưởng tín dụng

Lượt xem: 239 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi nâng khuyến nghị dành cho Ngân hàng TMCP Phát triển T.P Hồ Chí Minh (Cổ phiếu HDB) lên KHẢ QUAN và điều chỉnh tăng nhẹ giá mục tiêu lên 39.500VND/cổ phiếu, tỷ lệ tăng 9,8%, với lợi suất cổ tức 8,3%. Nguyên nhân khiến chúng tôi điều chỉnh giảm giá cổ phiếu là việc điều chỉnh thu nhập ngoài lãi và tỷ lệ chi phí / thu nhập giảm có tác dụng hỗ trợ, trong khi phần bù rủi ro chủ sở hữu tăng lên góp phần làm giảm giá mục tiêu.

Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 28/08/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 28/08/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi đã phản ánh tác động của việc mua lại ngân hàng PG Bank (PGB) trong báo cáo lần đầu và dự báo sẽ được cơ quan có thẩm quyền thông qua vào giữa tháng 9/2018. Chúng tôi cho rằng đây sẽ là yếu tố hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của HDB trong tương lai khi ngân hàng đáp ứng điều kiện loại trừ theo Chỉ thị 04 của NHNN.

Thu nhập lãi dự kiến sẽ tăng tại mức 35,1% so với năm 2017 nhờ tỷ lệ cho vay / tiền gửi quy định cải thiện và đạt 74%.

Thu nhập phí ròng dự báo sẽ tăng 126% so với năm 2017 nhờ hoạt động bancassurance của HD Saison. Thu nhập phí ròng chiếm 5,7% tổng thu nhập từ hoạt động năm 2018.

Chúng tôi điều chỉnh giảm giả định chi phí / thu nhập năm 2018 xuống 50% nhờ các chi phí mở rộng mạng lưới trong các năm qua dễ thở hơn trong khi chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng sẽ đạt tăng trưởng 49% năm 2018.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác