DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu HDB – Lợi suất cho vay của ngân hàng mẹ là một vấn đề nan giải

Lượt xem: 117 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh giảm 17% giá mục tiêu dành cho Ngân hàng TMCP Phát triển T.P Hồ Chí Minh (Cổ phiếu HDB) xuống 31.800VND/cổ phiếu và hạ khuyến nghị từ KHẢ QUAN xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với tổng mức sinh lời dự báo là 3% do dự kiến tăng trưởng tín dụng sẽ thấp hơn đối với HDSaison và lợi suất cho vay tại ngân hàng mẹ xấu đi.

 Đồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 05/12/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu HDB phiên giao dịch ngày 05/12/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh tăng nhẹ 0,7% dự báo lợi nhuận 2018 vì chi phí dự phòng giảm sẽ bù đắp được dự báo thu nhập lãi thuần giảm 12,7%. Chúng tôi điều chỉnh giảm 17% dự báo lợi nhuận 2019 do chi phí dự phòng sau sáp nhập với PGB trong năm 2019 và thu nhập lãi thuần dự báo giảm 14,6% do việc khống chế tăng trưởng tín dụng.

Chúng tôi dự báo dư nợ của ngân hàng mẹ (không bao gồm Ngân Hàng TMCP Xăng Dầu Petrolimex, PGB) sẽ tăng 16% trong năm 2019 do những bất lợi gần đây trong lợi suất cho vay, có thể khiến ban lãnh đạo chùn lại trong quyết định tăng trưởng tín dụng, dù HDB nhiều khả năng sẽ được cấp mức trần tín dụng 20% năm 2019 nhờ sáp nhập PGB.

Định giá hiện tại (P/B 1,9 lần) vẫn đắt hơn 11,8% so với VPB (P/B 1,7 lần). Vì vậy, chúng tôi đưa ra khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho HDB trong khi đưa ra khuyến nghị MUA dành cho VPB.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác